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2004年记账式国债发行将于3月11日启动,首期国债为跨银行间、交易所市场的一年期短期国债品种。
这一期国债计划发行总额为360亿元,并且引入追加发行制度,甲类成员在竞争性招标结束后,有权追加当期国债基本承销额,追加的基本承销额控制在甲类成员当期国债中标额的30%以内。
这一期国债将于3月11日同时在银行间市场和交易所市场,以低于票面金额的价格贴现招标发行。招标方式为荷兰式,招标标的为价格,最低中标价格为本期国债的承销价。
资料显示,去年首期国债也为跨市场品种,但期限为7年。业内人士认为,在目前债市投资者的投资偏好趋向于短期品种的市场状况下,财政部以一年期国债作为今年的首发品种,意味着今年国债品种的期限设计,将更贴近于市场的实际需求。同时,一年期短期国债的发行,有利于与央行的货币政策配合,加大回笼资金的力度,减轻央行票据的压力。
此外,在目前货币市场资金十分充裕的情况下,选择一年期跨市场国债作为首发品种,无疑有助于降低财政部的发债成本,同时为财政部试探目前两个市场的利率底线,为此后的跨市场国债陆续发行作铺垫。
值得关注的是,一年期跨市场国债并未列入今年跨市场基准利率国债发行计划之中。这表明今年跨市场国债的发行品种和发行量将可能比市场预想的还要多,同时也预示了两个市场的接轨进程将在今年加速。另一方面,一年期短期品种的跨市场发行,也有助形成货币市场的利率基准。
(上海证券报记者秦宏)
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