湘财证券合资首试“一拖二” 已获证监会认可

　　一家公司与两家外资企业同时合资，这一普遍存在于传统行业国际化合作的模式，正被移植到券商行业

　　本报记者王平平

　　继与里昂证券合资成立中国入世后第一家中外合资证券公司后，湘财证券又有突破之 举——该公司将成为第一家“一拖二”的中国券商。

　　所谓“一拖二”，即一家公司与两家外资企业同时合资，这一普遍存在于传统行业国际化合作的模式，正被逐渐移植到券商行业。据《财经时报》侧面了解，中国证监会对券商“一拖二”模式较为认可。

　　2002年年末，湘财证券与里昂证券合资成立了华欧国际证券公司。下周一(1月12日)，湘财证券将与全球著名金融集团——荷兰银行在北京钓鱼台国宾馆正式签署资本市场战略合作协议；双方合资组建的基金管理公司——湘财合丰基金管理公司，也将正式更名为湘财荷银基金管理公司。

　　战略合作

　　湘财证券战略发展委员会副主席施光耀在接受《财经时报》专访时透露，此次湘财证券与荷兰银行将展开全面的战略合作。双方签署的战略合作协议，涉及信息交流、产品创新、股权投资、合资基金公司更名、人才培养与引进等方面。

　　有业内人士评价，湘财证券与荷兰银行此番合作，将会成为中国证券市场国际化进程的一个标志性事件。

　　“不仅层次更高(从项目合作到战略合作)、伙伴更多(与两家外资机构合作)，而且领域更宽(投行业务、基金人才以及共同研究品种等方面都有涉及)。这标志着中国证券公司与国外金融机构的合作，正在进入一个新阶段”。

　　湘财荷银基金一位负责人介绍，更名后的湘财荷银基金管理公司注册资本为1亿元，荷兰银行占33%的股权，成为第二大股东。

　　“从去年9月开始，荷兰银行就派出多位经验丰富的高级管理人员，参与到基金公司的产品设计、风险控制和市场开发等方面。”这位负责人透露，自从2003年四季度荷兰银行实质介入后，湘财荷银基金业绩得到了改善。

　　施光耀认为，国际化程度的进一步提高，是中国证券市场发展的必然趋势。

　　“国际化不仅可以促进证券机构快速发展，而且也可逼迫中国券商提升执业能力，增强应对变幻复杂的市场能力。”施光耀认为，选择与外资合作是湘财的战略抉择，即通过全方位、深度的国际合作，全力打造中国资本市场的国际化品牌。

　　券商国际化

　　证监会发布的《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》自2002年7月1日起施行后，证券机构国际化进程就成为证券业内讨论的焦点。

　　在两个规则颁布的第一时间里，国内一些券商和金融机构纷纷提出筹建合资证券公司和合资基金公司的申请。业内寄希望通过引进先进的管理经验、专业技能和投资理念，从而提高中国证券行业的风险管理水平和内控水平；希望有利于境外投资者对中国资本市场有更深的了解，为通过境内资本市场利用外资创造更好的条件。

　　不容忽视的是券商力争国际化的大背景。近两年，中国券商处境艰难，大连证券、鞍山证券、富友证券一批券商相继倒闭。对身处困境中的中国本土券商而言，重新整合资源、制订战略安排势在必行。在这样一个大前提下，目前证券业界的共识是：券商不能坐等政策空间完全打开后才考虑业务发展和盈利模式的问题，必须要学习外资金融机构的优越之处。

　　基于此，起步较晚的中国证券市场，从去年开始国际化步伐大大加快。

　　施光耀向《财经时报》分析，目前证券公司的困境是暂时的。“这两年处境不好的原因，有市场面、政策面等外部因素，也有证券公司自身能力缺陷，比如赢利模式等内在因素，而机构能力的提高又与环境密切相关。”他强调，中国证券公司国际化是趋势，“但如果把在国际市场的地位或影响力作为标准来评判国际化，还为时过早”。

　　目前，国内已成立两家合资券商，以及10余家获准筹建的合资基金管理公司。