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新浪财经讯眼下,一场风暴正在席卷美国基金业:被吞进丑闻漩涡的基金公司与日俱增；美国的检察部门、证交会、媒体一齐发力；遭到调查、起诉和判刑者接连不断。人们不得不重新审视美国基金业黑幕重重的制度环境，由此也给予中国基金业难得的警示作用。
美国基金公司吸收了超过9500万美国人，近7万亿美元的公众资金，几十年来一直标榜自己循规蹈矩。但是，一觉醒来，他们发现自己被蒙骗了。
就像赛马下注，如果已经知道哪匹马胜出再对这匹马下注，那是不是将无往不胜？
美国金丝雀对冲基金公司就有这样的本事。每个交易日的下午4点以后，它在普通投资人都已结束交易的时间里，慢悠悠地挑选各种基金品种。由于这种盘后交易常常使他们获得了其他投资者无法获得的影响股价的重大盘后消息，从而大大获利。
直至被揭穿，在差不多3年的时光里，金丝雀对冲基金通过与几大共同基金的私下非法交易，牟利高达数十亿美元。当然，这一切都以牺牲其他基金投资者的利益为代价。
在美国证交会调查的34家大型经纪商中，有8家允许其共同基金客户在纽约时间下午4点后进行盘后交易，约有30%的被调查经纪商承认进行过择时交易。
这就是美国版的基金黑幕，请看本期封面文章《美国基金黑幕》
数月前，高先生因为股票交易纠纷把首创证券告上了法庭，2003年12月，北京市东城区人民法院判定投资人高先生败诉。
高先生与首创证券之间到底发生了怎样的纠纷？这其中涉及到一家号称挂靠在首创证券名下的营业部——金震期货经纪有限公司交易八部。
2002年8月，金震期货经纪有限公司交易八部的负责人景引社等3人突然携款潜逃，卷走了在金震八部进行交易的100多个股民、近两千万元的资金，这其中就有高先生的股票与资金。
一家非法经营的“证券营业部”，竟然在北京中关村堂而皇之存活六七年之久。有关负责人最终携款出逃。请关注本期特稿《“黑券商”卷款潜逃，首创证券成被告》
2004年是否应该“谨防价值投机”？这一观点一经提出很快就招致两种截然相反的回应。主编视点再次就此评价，所谓“2004年谨防价值投机”是就全年而言，可能3个月后显现，也可能6个月后显现。
请看主编视点文章《“笨”与机警》，文章说，按基本面做价值投资是“笨”的却也是最前提的功课，保持足够的机警回避迟早会出现的“价值投机”陷阱又是必须早想到的。
袁淑琴是2003年中国媒体追逐的热门人物，因为她在中国撒下了QFII第一单。她认为QFII机制的深入会加快A、B股的并轨进程。虽然QFII在内地发展形势很好，但担忧的是中国缺乏足够的避险工具，难以采用在国际市场通用的做空手法去进行风险规避。请看本刊专访瑞士银行中国证券部主管袁淑琴：《QFII看中的是长期因素》
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