业界人士热议试行办法券商有望重成市场主力_要闻公告_财经纵横

业界人士热议试行办法券商有望重成市场主力

http://finance.sina.com.cn 2003年12月19日 08:11 证券日报

　　本报记者金鑫

　　市场所热盼的《证券公司客户资产管理业务试行办法》今天终于露出了“庐山真面目”。对此，市场各方反响强烈。他们认为，办法的施行将进一步拓展券商融资渠道，为券商资产管理业务提供了相当大的发展空间。也有人士认为，《办法》出台短期内对存量的集合受托理财资金可能会有个规范清理的过程，所以对市场会存在一定冲击。但从长期来看，客

户资产管理业务合法化，相当于在资金上“开源放水”，是个利好。

　　中国银河证券有限公司副总裁汤世生表示，《办法》的出台一方面是更加规范了证券市场的发展，规范了券商客户资产管理业务。但另一方面，证券公司也应该有这种意识，在管理高风险客户资产管理业务的时候，一定要提高自己的风险意识，坚决杜绝例如为客户承诺保底收益等不按《办法》来做的事情。

　　南方证券财务顾问中心宋建华先生认为，《办法》的出台首先明确了券商从事客户资产管理的业务资格。按此标准，目前一半以上的券商都可从事客户资产管理业务。

　　其次，券商客户资产管理范围和对象更加广泛，运作模式相对灵活。券商可以为单一客户办理定向理财业务，也可以为多个客户办理集合理财业务；在产品的设计上，根据投资品种的选择，有限制性与非限制性之分，此外还有专项资金产品，用于投资特殊金融产品；在产品的期限上，有封闭式和开放式之分。《办法》规定券商不得向客户作出保证其资产本金不受损失或取得最低收益的承诺，但可以向客户提供收益预测。办理定向理财业务，可以将客户资产交保管机构保管；办理集合理财业务应当将集合理财计划资产交由保管机构进行保管。

　　第三，券商资产管理业务的销售渠道得以拓展。《办法》规定，具备客户交易结算资金法人存管业务资格的20多家银行都可以成为券商从事资产管理业务的托管银行，券商客户资产管理业务的销售渠道就得到大大拓宽。

　　泰阳证券某营业部副总认为，《办法》的出台，会给券商带来四大好处。一是拓宽证券公司融资渠道；二是给居民投资多一种选择；三是缓解了券商的经营压力；四是分流高额储蓄。

　　　长盛基金管理有限公司研究策划部副总监梁建敏认为，一旦客户资产管理业务合法化、规范化，势必出现同基金争夺资金和客户的现象。《办法》虽然是针对证券公司的，但在操作上比较灵活，并没有规定客户资产管理业务的发起人只能是券商。基金公司除了公开发行基金外，也会争取开展集合性受托理财业务。他认为，一旦放开这项业务，不论券商还是基金公司之间，竞争是必然的，谁做得好，谁才能笑到最后。

　　中煤信托一位高层则认为，《办法》的出台，不会给信托业造成很大的影响。目前我国信托业经过第五次整顿后，正处于高速发展的阶段，信托公司目前只有52家，信托行业自身的空间足以满足这些公司的需要。在这个阶段，光信托自身行业的竞争都谈不上激烈，更不要说跟证券公司的竞争。单纯从投资者角度来说，相当于多了一种投资选择。

　　国泰君安研究所分析师梁静从另一个角度分析，在乐观的同时，也应该看到，券商都来争食这块业务，那么在竞争加剧的同时，也会出现恶性竞争。有些资产质量比较差的券商有可能为了争夺客户而给出保底承诺等违反《证券公司集合委托理财管理办法》的行为，因此在开展这项业务的同时，券商必须加强内控管理。

　　宋建华表示，《办法》的推出，不仅拓展了券商融资渠道，而且为券商追求阳光下的利润提供了制度保证。2003年的局部牛市是由基金营造的，券商却无所作为，随着券商客户资产管理业务的开展，可以预计，券商将重新成为市场的主力。《管理办法》是市场所期盼的年末大礼包，其及时推出将有助于市场企稳，并使投资者对来年的行情有良好的预期。