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叶剑/文
一、国有股减持
经济观察报《国有股减持新转折：先行试点，按净资产定价》“记者18日从中国证券监管部门获悉，经广泛征求意见，非流通股向流通股股东配售试点的新思路已经初步形成，
并已向中央高层汇报。”“其主要精神是，先行试点，引入流通股股东认同率制度，按照每股净资产定价，非流通股股东适当折价出让等几项原则。而一份全面阐述和规划资本市场发展的政策要点的文件正在加紧起草和修改中，待讨论通过后会正式公布。”“记者获悉，先行试点、引入流通股股东认同率制度、按照每股净资产定价、非流通股股东适当折价出让等几项原则，已经向高层汇报。”“20日，本报记者请为全流通政策提供建议的夏斌描述政策设计思路，这位国务院发展研究中心金融研究所所长的表述佐证了全流通政策的基本脉络。他的思路是：一、‘个案定价’原则：‘在全流通的改制过程，因各家上市公司都有其自身不同的资产状况、存在着价值差异，应该各自根据具体情况，通过非流通股和流通股两类股东协商最终达成一致’；二、‘非流通股股东让利’原则：为使双方协商一致，非流通股股东可以少拿一部分，让利于民；三、‘试点权委托’原则：实行全流通改制要充分吸收以往的经验教训和研究成果，国务院可委托或授权给中国证监会选择试点企业，通过试点，总结经验，以点带面，来指导改制进程，当试点取得一定经验并得到了市场的积极反应后，再全面铺开。这种采用试点以点带面的方法是20多年来中国各方面改革取得的成功经验；四、‘加快进程’：证券市场的多头监管不是当前急需解决的首要问题，现在应尽快在上市公司中挑选试点，为早日实现全流通做准备。”“20日晚，全流通方案的主要设计者、最早提出流通股股东认同率制度的著名经济学家韩志国对本报记者如此描述全流通原则：一、‘宜快不宜慢’；二、化整为零，分别试点，找到全流通的‘小岗村’，从下至上进行；三、引入流通股股东认同率制度；四、以‘净资产附近价格’为‘最高价’的定价原则。”
简评：注意此举属于重大利好。解铃还需系铃人，“国有股减持”方案的失当，是2001年以来股市暴跌的原动力之一。纠枉为正，就必然需要妥善处理好“国有股减持”问题。注意如果进行试点，则参加试点的上市公司的股票，可能异动。
二、高层动态
中新社《温家宝称要加快对银行体制改革建立现代银行制度》“11月23日电温家宝总理11月21日在中南海紫光阁接受《华盛顿邮报》总编唐尼的采访时表示，金融体制改革是中国经济体制改革的重头戏。温家宝总理同时指出，中国金融体系存在许多问题，最主要的就是银行不良贷款比例较高，存在着很大的金融隐患。主要原因在于体制，必须加快对银行体制的改革。我们的目标是建立现代银行制度，使银行能够成为自主经营、自负盈亏、真正的商业银行。要实行银行公司治理结构的改造，实行股份制，具备条件的，允许上市。”
简评：看来中央对于银行业的改革，思路是一致的、清晰的，未来银行股继续改制上市，势在必然。
三、货币政策/资金供应
1、新华社《适度收回市场过多资金央行公开市场操作力度将加大》“中国人民银行将进一步加大公开市场操作力度，适度收回市场过多资金。人民银行近日发布的报告说，外汇占款仍然是目前增加金融系统流动性的主要因素。人民银行将密切关注国际收支变化，保持必要对冲操作力度，适度收回市场过多资金；研究进一步开展对冲操作的政策措施，将基础货币增长控制在适度水平，防止贷款过快增长。今年以来，人民银行主要通过发行中央银行票据及正回购交易对冲因外汇占款投放的基础货币。从4月22日至9月30日，人民银行共发行42期央行票据，发行总量为5450亿元。前9个月，人民银行通过债券公开市场业务回笼基础货币3346亿元，通过外汇公开市场业务投放基础货币6505亿元；投放、回笼相抵，人民银行通过公开市场业务净投放基础货币3159亿元。”
简评：防止贷款过快增长，仍旧是调升银行准备金率以来的货币政策的主要特点。但是，这一措施在股市信心不足的时候对于股市容易构成利空；如果市场信心扭转，则利空相对有限。
2、上证报《安琪酵母委托理财遭遇风险出现近3000万元损失》“安琪酵母投入股市的7000万元委托理财资金，至今已暴跌至4178万元，低于本金近3000万元。该公司今日发布董事会公告称，受托方上海友源资产管理有限公司、第三监管方海通证券合肥路证券营业部违反与公司签订的合同，导致7000万委托理财出现巨额资金损失，三方之间已经发生委托理财经济纠纷，目前公司正积极协商解决，如协商不成，将准备通过法律途径追回损失。”
简评：由上看，即使市场出现“按净资产减持国有股”等利好，个股还需区别对待。
3、证券时报《上海证券交易所即将推出交易所交易基金(ETF)》“上海证券交易所副总经理刘啸东昨日在由英国《期货期权世界》杂志主办、上海期货交易所协办的‘国际金融衍生产品及证券研讨会’上透露，上证所正在努力开发交易所交易基金(ETF)产品，很快就会推出。”“刘啸东说，ETF产品的研发已经进入最后阶段，已经与各有关部门从法律、实际操作等角度进行了很好的沟通。上证所将逐步推出一系列ETF产品，比如ETF 50，或者根据不同行业划分，或者选择有分红能力的公司。”“刘啸东强调，开发ETF产品，能够活跃交易、增强市场流动性，满足投资者的市场需求。”
简评：此举属于发展基金业的步骤和内容之一，继续支持局部热点的产生。
四、行业动态
中新社《中国向美日韩材料征反倾销税》“中国国家商务部宣布，对原产于日本、韩国、美国的进口甲苯二异氰酸酯，征收反倾销税。有关产品存在倾销和实质损害，且倾销与实质损害之间存在因果关系。经商务部建议，国务院关税税则委员会决定对有关产品征收反倾销税。”
简评：反倾销必然导致行业性的价格回升和景气回升，相关企业将受益。可以注意上述产品的生产企业股票有无连续的增量资金。
五、周边动态
深圳特区报业网《政经变量困扰大市》“港股上周出现较大调整，外围政经不明朗因素，催化恒指全周大跌三百六十多点，收市报一万一千八百四十点。虽然一万一千八百点重要支持位没有失守，但恒指上周最低曾见一万一千六百六十一点，跌破了五十天线，显示大市有转势向下的危机。”
简评：土耳其等国连续出现大爆炸、基地组织扬言袭击东京等，都是导致国际股市、周边股市下挫的重要原因。但相映衬的则将是中国内地股市的政治安定性的优势。不排除游资向安全地带流动的可能性。从叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”的搜索结果看，上周五为止，向上启动的品种为103只，向下启动的为40只，多方仍旧略占优势。仍有个股和板块机会出现。(叶剑yes413@126.com)
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