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叶剑/文
一、利率动态
中证网《银行间市场资金利率降速惊人》“居高不下的银行间回购市场收益率终于出现大幅下降。前日，回购市场主力品种7天回购的加权平均收益率降至2.38%，较11月4日的最
高点下降了126个基点，降幅达到35%，已基本上恢复到8月底的水平。昨日该品种的加权平均利率又再度下降了4个基点。回购市场利率水平下降的主要原因缘于央行近期公开市场操作的变化。自11月11日起，央行已经连续两周以固定价格、数量招标的方式发行央行票据。而以往央行票据的发行方式是以利率招标方式进行。”“自8月25日以来，受存款准备金率上调一个百分点和华夏银行、长江电力两只大盘股发行的影响，市场短期资金迅速收紧，银行间回购市场各品种的收益率出现了持续性上涨。到了11月4日，银行间回购市场加权平均利率水平升至3.6221%，比8月低的利率水平上涨了60%。”
简评：上述情况显示，目前的市场资金面逐渐宽松。但是从长期趋势而言，银行利率已经结束降息周期、进入加息周期。经济已经进入新的循环，股市也一样已经进入新的波段。
二、供求关系/筹码供应
上证报《邯郸钢铁将发20亿可转债》“邯郸钢铁可转换公司债券发行已获证监会核准。该公司本次发行总额为20亿元，转债期限5年，票面年利率第1年1.0%，第2年1.3%，第3年1.7%，第4年2.3%，第5年2.7%。其发行首日为2003年11月26日，主承销商是国泰君安。原股东优先认购和网上申购日是2003年11月26日；网下申购日是2003年11月21日至2003年11月26日。”
简评：看来“绩优股怕圈钱、绩平股怕滑坡、绩差股怕ST”的市场心态，仍旧将存在。但是需要注意：一方面上升波要做含权股，另一方面可以选择绩平、无法圈钱、但是行业景气度发生质变性好转的板块和个股，寻找“宝钢第二”。
三、业绩动态
中证网《江西水泥预计业绩增长》“江西水泥(000789)公告说，公司自10月份以来，水泥销量和水泥销售价格都大幅增长，经对公司全年财务数据估计，预计2003年实现利润总额较去年同期有较大幅度增长，净利润增长幅度在50%以上。”
简评：2003年度的大牛股之一长安汽车，其行情是发端于去年三季报的预喜预增。2004年度的大牛股，不排除还将在今年三季报、四季报预喜预增的股票里面出现。对于三季报、四季报预喜预增的板块，需要加大发掘的力度。
四、外资参股/购并
上证报《达能增持光明乳业》“达能亚洲有限公司增持光明乳业(600597)股份。作为光明乳业的外资股股东，达能亚洲和光明乳业的国家股股东上海国资经营公司各持有25059142股股份。现双方签订了股权转让协议，达能亚洲以人民币121035655.90元的价格受让上海国资经营公司所持股份，持股比例由原3.85%升至7.7%。”
简评：上海梅林近期的持续、大幅度上涨，是否与外资购并有关，尚不得而知。但是梅林是中国食品出口业的老牌子，不排除加入WTO之后外资参股、购并的潜在可能性。联系到此，达能增持光明乳业对于该股应属利好。短线该股随大盘反弹，目前60天线等位置有短线阻力。
五、周边动态
深圳特区报《港股偏软交投减缩》“在中美贸易战的阴霾笼罩下，港股昨日高见一万一千九百四十九点后，下午反覆偏软，一度低见一万一千八百零七点，收市前跌幅略为收窄，收市报一万一千八百四十五点，下跌二十七点，成交缩减至一百零六亿港元。即月期指低水六十六点，收市报一万一千七百七十九点，成交合约一万九千九百零七张。”
简评：港股处于波段性调整中。不排除港股见顶之后资金回流内地股市。内地股市的行情，较之于纳斯达克、香港等股市，总有一定滞后的时段。但内地股市眼前处于强势，叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”显示：向上启动的股票增加为232个、向下启动的下降为20个，而板块热点可能逐渐向今年上市新股和蓝筹股扩散。
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