每日操盘必读 11月12日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、国有股减持动态

　　上证报《李荣融表示国有股减持应对所有投资者一视同仁》“国务院国资委主任李荣融昨日在国务院新闻办记者招待会上表示，国有股减持和国有股流通是两个概念。但无论是 减持还是流通，基本出发点都应该对所有投资者一视同仁，给予保护。”“现在还没有找到能为大家接受的国有股减持办法。会继续努力寻找。”“无论是国有股减持还是流通，国资委要做的事是首先把企业搞好。”“李荣融表示，转让工作实际上没有停止，但转让是在法人和法人之间进行的。转让审批是出资人的职责，上市公司股权转让审批权限在国资委。”

　　简评：注意国有股转让也即国有股流通继续给股市带来题材。题材出尽之前，例如乐凯胶片20%股权转让给柯达、题材兑现之前，确立一路走牛、直到题材出尽。至于国有股流通问题，眼前无定论、暂不影响股市的短期波动。

　　二、重组/购并动态/MBO

　　中新社《中国扩大开放跨国并购》“国务院国资委主任李荣融今天在‘并购重组国际高峰论坛’记者会上说，中国正成为全球新兴的跨国并购市场，外资并购目标已着眼中国的国有企业、证券市场、金融保险和银行等诸多领域，跨国并购已经逐渐成为发达国家对外直接投资的主要方式。”“李荣融透露，国资委将通过积极吸引境内外各类投资者尤其是具有技术、管理和资金优势的境外大企业参与国有及国有控股企业改组、重组，以提高企业的市场竞争力和经济效益，实现国有资产保值增值。”“国资委副主任黄淑和表示，国资委将坚持“有进有退”的方针，推动国有资本更多地投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域；在竞争性领域，国有经济以相对控股或参股为宜；在国有经济已失去竞争优势的领域，国有企业要通过市场竞争优胜劣汰。”“国资委正在研究制定有关管理层收购(MBO)的法规和规章，以保证国有资产不流失，为大家收购创造平等竞争的机会。”“黄淑和表示，国资委当前和今后一个时期内的一项主要任务是推动企业间的兼并、联合、重组，促进国有资产的合理流动和优化配置，一般竞争性领域仍将是国际并购重组的重点。”

　　简评：重组、购并一直是股市的题材，但是今明年股市的主流题材不是重组、购并，而是“价值回归”。本轮经济增长中最大受益者是国营大中型企业，也就是蓝筹股代表的上市公司。叶剑“波段起爆实盘选股系统”、“暴涨暴跌及主力动态监测系统”近期连续提示的化工、建材、钢材、电力等蓝筹股，继续处于强势，仍旧可以挖掘。

　　三、供求关系/筹码供应

　　上证报《浦发行拟发不超60亿元可转债》“浦发银行董事会日前决定发行总额不超过人民币60亿元的可转换公司债券。根据公司董事会审议通过的《公司发行可转换公司债券的议案》，此次发行可转债的期限为5年，发行价格100元(按票面平价发行)。票面利率第1年至第5年的年利率分别为1.1%、1.5%、1.8%、2.2%和2.5%。付息方式从发行首日起开始计息，每计息年付息一次，付息日期为自可转换公司债券发行日起每满一年的当日。转股期自本次发行之日起6个月后至可转换公司债券到期日。至于募集资金用途，公司表示，在经中国银行业监督管理委员会批准可视作银行附属资本前，发行所募集资金总量不低于80%的部分将用于优质企业的贷款项目，其余部分将主要用于购买国债及其他流动性较强的金融产品；经中国银行业监督管理委员会批准可视作银行附属资本后，纳入资本充足率的计算。转股后，所对应的资金将全部用于补充公司核心资本。”

　　简评：华夏银行、招商银行、浦发银行接二连三再融资、发行转债，“再扩容”的规模不小于未来的“新股打包发行”。超级大盘股越发越多，再融资的规模就越来越大，市场的负担就越来越重。未来股市仍旧任重道远。

　　四、政策动态/银行业

　　国际金融报《四大行改革将获多项扶持》“银监会副主席唐双宁透露，国家将采取直接或间接方式向四大国有银行注资，降低其不良资产，提供优惠政策。”“较高的不良贷款给中资银行特别是四大银行带来了沉重的包袱，影响了中资银行的市场竞争力，中国银行业资本充足率目前处于较低水平，按中国现行标准，不考虑拨备等因素，也只有国有银行中的中国银行、国家开发银行、进出口银行，以及股份制银行中的光大银行、华夏银行、深圳发展银行、招商银行、上海浦发银行、民生银行、恒丰银行的资本充足率基本达到了8%，其余银行业金融机构都未达到8%的要求。”“国家的扶持措施不是简单地帮助银行降低不良资产，而是要借此换得银行一个良好的治理机制。”

　　简评：由上可见，发行、上市必然有助于四大商业银行提高资本充足率。未来四大商业银行上市看来只是时间、步骤、方式等的问题。

　　五、周边动态

　　深圳特区报业网《港股跌153点险守万二关》“港股昨日跟随外围低开后反覆偏软，在重磅蓝筹股带动下一度跌穿一万二千点水平，低见一万一千九百四十六点，收市前跌幅收窄，并重上万二点水平，收市报一万二千零三点，下跌一百五十三点，成交额缩减至一百一十八亿八千万元。即月期指低水六十六点，收市报一万一千九百三十八点，成交合约二万八千九百零四张。重磅蓝筹股全线下挫。”

　　简评：港股预计继续走软。至于内地股市，叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”的监测结果显示：截至周二为止，向上启动的股票只有27只，向下启动的股票只有78只，多空双方均继续处于“低量水平”，如果市场不对浦发银行发行60亿元转债的利空敏感，则可能继续低调整理。

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