每日操盘必读 11月10日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、政策动态

　　上证报《学习贯彻三中全会精神推进资本市场改革开放和稳定发展》“尚福林主席指出：在解决如股权分置，上市公司部分股份不流通等对市场影响重大、涉及社会公众股东利 益的问题时，必须切实保护公众投资者的合法权益，有利于维护市场的稳定发展。”“当前，要重点规范和发展主板市场，并根据各方面条件的成熟情况，分步推进创业板市场建设，从建立中小企业板入手，逐步积累经验，为高成长性中小企业和创业型企业增加融资渠道。”“要在进一步完善机构投资者运作条件的基础上，积极扩展保险资金、社保基金、企业年金、补充养老基金等机构投资者的入市渠道。”“要改革发审委制度，强化对发审委活动的社会监督，实行保荐人制度，以市场主体约束逐步取代行政约束。”

　　简评：注意尚福林主席的上述谈话，明显有辟谣和利好性质，并且是在股市连续下跌、再度破1400点之后出现的。可见管理层确有一定护盘意图。但是，股市的结构性调整，有内在规律的作用、以及经济变动对于股市的作用。在价值投资理念下，利好政策护不住高市赢率股的“价值负回归”，但是对于价值低估的股票和板块则有积极支持意义。

　　二、宏观动态

　　深圳特区报业网《中国高增长可维持20年外国专家对华经济前景纷表乐观》“昨天在苏州举行的2003中国经济增长论坛上，国家统计局局长李德水称：中国7%至8%的高速度发展保持近半个世纪(从上世纪七十年代末到本世纪二十年代)是完全有可能的。”“诺贝尔经济学奖获得者、美国宾夕法尼亚大学教授克莱因说，中国经济增长速度可能会有起伏，由於国际竞争等因素的影响，有时增速会在6%至7%左右，而不是8%至10%。”“未来20年，生产力的提高将代替资本积累成为中国经济发展的主动力。”

　　简评：经济的发展，还将继续给予股市带来挑战和机遇。一方面，旧的行业必然遭遇挑战，另一方面，新生的行业或者新兴的行业在其成长期必然有机遇。经济的总体增速，对于股市的影响并不具体、并不直接、有正有负。

　　三、指数编制/市场动态

　　中证网《深证100指数样本将第二次调整11月24日正式实施》“根据深证100指数编制规则，深圳证券信息公司对深证100指数样本进行第二次调整，本次调整方案将于11月24日正式实施。在本次调整中，将新增华联控股、沈阳机床、桂柳工A、泸州老窖、韶能股份、盐湖钾肥、华工科技，剔除深赛格、中成股份、吉林化纤、渝钛白、泰达股份、贵糖股份、中科三环。”

　　简评：被剔除的未必有风险，新入选的未必有机遇。还要以“价值投资”理念、结合技术面因素来综合权衡。

　　四、机构动态

　　中证网《社保基金增资A股市场》“全国社保基金开始增资A股。今日公布的长江电力网下向法人投资者定价配售结果公告显示:全国社保基金501组合成为长江电力战略投资者，获配4000万股，锁定期为18个月。”“战略投资者是全额配售，由此可计算全国社保基金理事会为组建501组合，共出资1.72亿元。”“随着社保501组合在证券市场的正式亮相，社保基金在A股市场已经拥有15个投资组合。除社保501组合外，社保101、102、103、104、105、106、108等7个组合作为一般法人投资者也参与了长江电力的网下申购。这7个组合累计获配股数为216.7052万股，锁定期为6个月。”“其中的108组合引起了业内人士的关注，他们分析认为，该组合是以中国石化股票为主要运作对象的，此次能拿出约3395万元资金参与申购长江电力，可能说明管理人已经套现了相当数量的中国石化股票。”

　　简评：由上可以看出：社保基金是一级市场增仓、二级市场减仓。社保基金卖出中国石化，该股短线在叶剑“波段起爆实盘选股系统”上周四周五也出现洗盘和卖出信号。可以波段性逢高抛出以便未来低吸。

　　五、周边动态

　　深圳特区报业网《若内地经济过热风险不减H股升势料至明年年底国企保险股或做新龙头》“2003年中资股特别是国企股中期业绩大幅度提高，这是10年来的第一次。从已经公布的第三季度业绩报告来看，国企股盈利强势不减。受SARS影响较大的运输、航空以及消费类股业绩迅速反弹，并引发市场近期再一次将国企股推向历史新高。”“近一个月来，市场对国内信贷增长失控和经济过热可能性的忧虑越来越大，也意味着中国可能出现另一个类似於上世纪90年代初期的景气／萧条周期。”

　　简评：对于港股而言，十月以来出现“暴跌--反弹--再暴跌”的走势，虽然H股创新高，但是需要谨防中长线牛市波浪结构逐渐接近于走完。内地股市与港股不一样，叶剑“暴涨暴跌监测系统”显示：眼前仍旧是向上启动的股票少、向下启动的股票多。短期内地股市将继续按自身规律、处于整理或者调整。

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