每日操盘必读 11月3日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、供求关系/筹码供应

　　国际金融报《长江电力12.793亿股11月5日配售发行》“中国长江电力股份有限公司本次发行A股已获得中国证监会证监发行字[2003]132号文核准。本次发行方式为网下向法人投 资者(含战略投资者、证券投资基金和一般法人投资者)定价配售与网上向二级市场投资者定价配售发行相结合。本次发行总量为23.26亿股，向二级市场投资者定价配售发行数量暂定为12.793亿股，占发行总量的55%。发行价格为4.3元/股，发行市盈率为17.99倍(按2003年预测加权平均每股收益计算)。”“除证券投资基金持有的股票账户外，每一股票账户可申购股票数量的上限为127.9万股。”

　　简评：长江电力周三配售，可以参与。但是，本月该股发行完成之后，还有上市定位的问题。“利空”压力仍旧有一个消化的过程。

　　国际金融报《新华光3000万新股6日上市》“新华光(600184)11月1日公告称，湖北新华光信息材料股份有限公司3000万元人民币普通股股票将于2003年11月6日起在上海证券交易所交易市场上市交易。证券简称为新华光，证券代码为600184。”

　　简评：市场扩容太快，仅仅冠名“华光”的股票就有三个。新股扩容带来的问题主要是：不但扩大了“再融资”的基数、增加了出现“问题股”的概率、增加了以后解决全流通问题的难度。

　　二、政策动态/货币政策

　　上证报《人行货币政策司司长易纲:货币政策要支持资本市场发展》“日前，中国人民银行货币政策司司长易纲在此间表示，目前直接融资比例不适应中国社会主义市场经济的要求，所以人行将在货币政策上体现支持直接融资增长、支持资本市场发展的意图。这个意图将会长期贯彻下去。”“易纲指出，今年全部金融机构贷款增量大概3万亿左右，这是前所未有的。较为理想的状态应当把贷款增量尽量控制在3万亿以内，下一阶段的货币政策还将继续保持目前的调控力度。但需要强调的是，目前中国直接融资发展很慢，今年1至9月份全社会外部融资有将近90%是靠银行贷款，股票融资685亿，仅占2.2%。这样的比例显然不适应中国经济的发展。”“易纲同时指出，目前适度控制信贷增长速度既有利于防范通货膨胀，又有利于防范通货紧缩。”

　　简评：强调扩大直接融资，也就是强调“扩容”，但是目前的扩容就已经超越了市场承受能力。管理层的扩容要求同市场的实际能力之间存在距离。

　　三、期货市场

　　上证报《三大期交所给期市降温期货主要品种保证金将提高到7%》“日前，上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所分别发出通知称，为控制市场风险，自11月5日起，国内商品期货市场天然橡胶、大豆、豆粕、强麦、硬麦等主要品种的交易保证金将由5%提高到7%。”

　　简评：上述举措出台，是期货市场爆发突然性牛市的结果。有助于市场控制风险。属于保护性措施。但是，如果股市不搞好，期货市场将继续分流股市资金。

　　四、机构动态/QFII动态

　　国际金融报《瑞银华宝助推大盘股行情》“瑞银华宝3亿QFII投资额度已经用完，新的5亿美元的投资额度正在申请。尽管投出去的3亿美元资金来源很分散，但是客户的投资很集中，主要是一些大盘的、盈利好的股票。”“袁淑琴向记者透露，除了最受青睐的A股股票外，可转债也很受境外投资者的欢迎，因为‘转债是现在能够比较便宜地拿到股票的方法’。”“她介绍说，目前瑞银集团所直接研究的A股已经达到了近20只，明年将更多。不过客户通过瑞银QFII渠道投资的股票已经有30至40只。”

　　简评：外资对于A股是看好的，不是全面看好，而是局部看好，只看好其中极小部分而已。投资人也有必要“缩容”选股。

　　五、周边动态

　　深圳特区报业网《英伦银行料本周加息》“英伦银行料在本周作出近4年来的首次加息决定，结束上世纪40年代以来持续时间最长的不加息状态，以试图让不断升高的消费者举债情況降温。上周进行的一项路透社调查显示，43位受访分析家中的37位预期，央行货币政策委员会将在本周四宣佈将主要利率从目前的48年低点3.5厘调高半厘。”

　　简评：注意周边国家已经开始进入“加息周期”。而内地也面临投资过快、需要收缩银根的问题。这对于涨高了的港股有中长线的负面意义。对于内地股市而言，属于压力，而非动力。

　　新浪编者注：本文为作者授权新浪网独家刊登之作品，所有媒体及网站不得转载，除非获得新浪网及作者本人书面授权并注明出处为新浪网。欲转载者请来信[e-mail], 或致电：[phone] 转5173联系。本文观点纯属作者个人意见，与本网站立场无关。非常感谢广大网友对新浪财经频道的支持，欢迎赐稿与合作。