三大期交所联手提高保证金 新交易品种有待增加

　　[记者 董砚龙 2日北京报道]这种情况在期货市场是不多见的：由于近期国际、国内市场价格波动剧烈，期货市场风险明显增大，根据交易所交易规则相关规定和中国证监会控制市场风险的要求，10月31日收市后，上海、郑州、大连三家期货交易所同时公布了对各自交易品种提高交易保证金标准的通知。

　　三大交易所的通知表明，除铜、铝外，目前国内各大交易品种的保证金将于11月5日结 算起进行提高。上海期货交易所天然橡胶合约交易保证金标准由合约价值的5%提高到7%；郑州商品交易所一般月份强麦、硬麦合约交易保证金比例提高2个百分点；大连商品交易所黄大豆1号、豆粕合约交易保证金标准由合约价值的5%提高至7%。

　　疯狂上涨孕育风险

　　市场人士透露，目前多数期货交易品种经过疯狂上涨后，价格都已接近历史高点，随着一些品种的继续大幅扩仓，目前市场投机氛围浓厚，其蕴涵的极大风险是不言而喻的。

　　近两个月以来，国内商品期货市场价格如同脱缰的野马，涨幅可谓惊人。统计数字显示，从9月份起的两个月内，大连大豆5月合约上涨845元/吨，涨幅达到32.96%。而天然橡胶也同样毫不示弱，上海天然橡胶5月合约上涨3940元/吨，涨幅为29.78%。另外如豆粕涨幅则高达35.13%，郑州硬麦的涨幅也达到了27.22%。

　　值得指出的是，此前，面对期市突发风险的“小荷尖尖角”，上海期交所、郑商所以及大商所就曾先后发布风险提示公告，揭示交易风险，其中大商所还以缩小涨跌停板和强制平仓方式，以求化解市场风险，但三家交易所尚未采用提高保证金的方法。但此后期货价格继续单边狂涨以及热钱的追逐所积聚的市场风险是交易所不得不面对的问题。

　　提高保证金表明信心

　　据了解，保证金制度是期货市场的基本制度，即交易者在期货交易中，必须按照其所买卖的合约价值的一定比例缴纳保证金。

　　业内人士称，保证金制度是与股票等其他交易方式所不同的特点。这既体现了期货交易的杠杆效应，也是交易所控制期货交易风险的一种重要手段。在这种市场价格出现异常波动的情况下，国际期货市场如美国CBOT、英国LME等交易所也经常采用提高交易保证金的方法来抑制过度投机防范风险。

　　据了解，此前的10月24日，美国CBOT即大幅提高了大豆和豆油的保证金，大豆的初始保证金从1350美元提高到1620美元，维持保证金以及套保保证金从原来的每手1000美元提高到了1200美元。豆油的初始保证金则从540美元提高到743美元，维持保证金和套保保证金从原来的每手400美元提高到550美元。

　　“我国的三大期货交易所在此刻为应对可能发生的风险而采用了提高保证金的‘杀手锏’，表明了交易所和证监会为保持市场健康发展、控制风险的决心”，这位人士认为，“这也说明了其控制风险能力的日趋成熟。”

　　亟待增加交易品种

　　从1993年开始，经过七年的规范整顿，中国期货市场盲目发展和过分投机的势头已经得到控制，在这种情况下，近年来，我国期市更是日趋活跃。

　　来自中国期货业协会的统计显示，今年前三季度全国期货市场累计成交1.9亿手，交易金额达6.85万亿元，同比分别增长101.32%和164.52%。

　　但是，有关人士指出，目前我国期货市场规模的扩大，对期货市场风险监管也提出了更高的要求。今年股市的低迷使得大量的资金涌入期市，但是目前我国期货市场活跃的品种不过7种，这无疑为今年的期市价格的上扬起到了推波助澜的作用。在这种情况下期货价格一旦偏离正常价值范围，引发的风险将不可估量，今年上半年天胶、硬麦出现的异常波动应引起警觉。

　　因此，他表示，还应在规范发展的前提下，适当扩大期货品种的规模，加快新品种推出的步伐。以此来更好的发挥我国期货市场的作用，满足期货参与者尤其是套期保值企业的需要。