每日操盘必读 10月27日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、高层动态

　　上证报《周正庆表示混业经营口子必须打开》“全国人大财经委副主任委员周正庆日前在参加十届人大常委会五次会议关于商业银行法修改的分组讨论时建议，商业银行法的二 次审议应当充分考虑到十六届三中全会《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中关于金融改革和资本市场的许多重要内容。对这部法律的修改要有前瞻性，要给深化金融改革留下空间。他再次建议，为给商业银行进行金融创新留下空间，应将商业银行法修正草案中的相关规定修改为:商业银行在中国境内不得从事信托投资和股票业务，不得投资于非自用不动产，不得向非银行金融机构和企业投资，但国务院另有规定的除外。”“十六届三中全会的《决定》提到，要建立健全货币市场、资本市场、保险市场有机结合、协调发展的机制。他说，我们经常讲的混业经营和分业经营，就是讲这三个市场。”“周正庆断言，银行和保险的资金，通过改革必然会有序地进入股票和债券等直接融资领域。只有这样才能逐步解决直接融资和间接融资失衡的问题。”

　　简评：上述提议，带有利好意义，有助于银行业增加新的赢利生长点。有助于资金进一步投向直接融资。但预计业界尚存争议，有待进一步观察这一建议能否为各界接受、成为法规的一部分。

　　二、政策法规

　　新华网《证券投资基金法草案有望通过可能28日进行表决》“中国最高立法机关目前正在第三次审议证券投资基金法草案，并可能于28日进行表决。”“现在的证券投资基金法草案删去了草案第二次审议稿里‘根据开放式基金运营的需要，基金管理人可以按照中国人民银行规定的条件为基金向商业银行申请短期融资’的条款，并决定对此问题不做规定。”“在另一个热点--保护基金持有人权益的问题上，郑功成委员建议法律草案进一步明确规定基金的投资组合，比如，限制股票投资的总额和单只股票购买的数量，以分散风险；并规定公开披露重大投资错误和违规、受罚情况。信春鹰委员建议，基金管理人的收益应该与基金持有人的收益成比例，法律草案应对此有所规定。”

　　简评：投资基金法的出台，总体而言仍旧有助于基金业的发展壮大。

　　三、机构动态

　　上海证券报《投资组合显示:三季度基金青睐科技股、减持银行股》“截至今日，除了富国及大成基金管理公司尚未公布旗下基金的组合外，基金公司三季度组合的格局已清晰地呈现在投资者面前。银行股的减持、科技股的重新崛起成为该季度最突出的特点。从目前公布的组合来看，招商银行、浦发银行的抛售压力明显，前者让出了头名座次，而后者已被挤出前十位。行业分布方面，机械设备仪表、交通运输仓储、金属非金属、电力煤气及水的生产和供应业继续为基金所普遍看好，而经过长期减持的信息技术业，其在基金投资中所占的比例快速上升，并取代减持明显的金融保险业，进入基金前5大重点投资行业之列。统计显示，截至9月30日，已公布组合的78只基金平均持股比例为61.81%，比上季度末的62.27%略有下降。”

　　简评：注意上半年的“五大金花”未来的走势可能分化。注意机构新增仓股是否受到市场追捧而出现机遇。

　　四、供求关系/筹码供应

　　上证报《定向增发流通股研讨会召开》“由德邦证券和上证报共同主办的‘上市公司定向增发流通股高级研讨会’昨日在沪召开。来自上海证券交易所、上海国资委的有关领导和部分大企业集团、上市公司老总以及部分专家学者共30多人出席了会议。与会专家一致认为，定向增发流通股作为一项重要的金融创新工具，对完善资本市场的功能，推动证券市场发展具有重要意义。”“定向增发流通股在一定程度上规避了当前的政策障碍，给今后增发购并提供了想象空间。”“与会人员还就做好定向增发流通股工作建议，定向增发流通股不应该受发行通道的限制；用于申购定向增发流通股的资产或股权，其质量必须满足企业首发时的资产质量要求；申请定向增发流通股的上市公司的非流通股股东必须对定向增发之后，以其增值后的非流通股的净资产按流通股的价格将非流通股折换为流通股的时间和数量作出承诺和安排。”

　　简评：定向增发对于个股投资、投机价值的影响，尚需进一步探讨。毕竟流通股本变大了，既有助于改善资产质量，也不排除影响了股本扩张能力。未来需要具体个案具体分析。

　　五、周边动态

　　深圳特区报业网《美科技股领涨“泡沫”疑虑再起》“美国科技股重获投资者青睐，带动股价大幅攀升，今年来主要反应科技股表现的纳指升幅已逾40%，其中以英特尔和亚马逊最可观，不过市场对科技泡沫破灭的梦魇记忆犹新，许多人仍担心历史重演，令新一轮科技股的升势划下句点。本次纳指升势由大型半导体公司、网路公司和生产数码相机、数码影像光碟(DVD)机、个人电脑等较小型的业者带领。”

　　简评：美国科技股劲升，而国内机构也加大了对于科技股的投资力度，国内创业板也将逐步推出。国内投资者是否“克隆”美国科技股的行情，值得未来作为长线课题来研究和关注。至于眼前，叶剑“波段起爆实盘选股系统”的扫描结果是：近期板块活跃度增加，包括基建类、建材水泥类、今年上市新股、涨价题材股、“三季报绩优白马股”等板块有一定活跃迹象。

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