觊觎兴安证券 南方证券秘密图谋扩张势力版图

　　本报记者洪昭北京报道

　　一直被破产传闻缠绕的南方证券，近期突然表现出对兴安证券的兴趣。有消息称，南方证券准备并购位于黑龙江的兴安证券，双方的谈判正在进行中。

　　“不久前，公司有领导到兴安证券深圳营业部视察，这大概是个信号吧。”南方证券 的一位人士告诉记者。

　　不过，也有南方证券公司的员工谨慎地对记者表示，“据我所知可能是一些合作，”南方证券沈阳分公司一位人士说，“我们好像要在哈尔滨组建一家投资公司”。

　　传言在哈药集团收购天鹅股份后被更多的人相信，因为前者是南方证券的重点持有的股票，而后者恰恰为兴安证券重点持有。哈尔滨当地一家证券公司的人士说：“兴安证券的董事长贺朝贤曾是省经济体制改革办公室主任、黑龙江省金融办主任，南方证券在哈尔滨的办事机构少不了和他打交道。”在他看来，“券商重点持有某只股票，至少与企业的关系还比较熟悉，而南方证券常年重点持有哈尔滨的股票，其与当地主管部门应该也有一些关系。”

　　兴安证券办公室的赵先生并未对记者证实传言。该公司另一位人士则在私下告诉记者：“倒是听说过一点传言，但一切都没有成型，就算有，现在也未到公开的时机。”资金忧虑

　　持续下跌的股市，已经使得集中投资股市的南方证券难堪重负，其资产流动隐患巨大。“南方证券持有哈药股份已有骑虎难下之势，贸然撤出损失过于惨重”，证券分析师徐琤认为。

　　公开资料显示，截至2003年6月30日，南方证券持有哈药集团流通股90889292股，比2002年12月31日增加了14706334股，所增持股份均通过二级市场购买，占同期哈药集团总股本的2.3%。加上其下属公司华德资产持有的1067.48万股，南方证券共持有10156.41万股哈药集团股票，占其流通股的24.44%，占用资金22.14亿元。而配股后，南方证券共持有哈飞股份869.54万股，占用资金1.5亿元，由于配股导致股票大跌，已经造成南方证券损失4000多万元。

　　但南方证券在其重仓股上海汽车上抓住了黄金机会。2002年12月31日到今年6月30日的半年时间里，上海汽车涨势良好，南方证券在此阶段出售手中所持的2873.02万股。据市场人士估计，此举最保守也赚到近一个亿。这是很长一段时期里南方证券在二级市场上为数不多的漂亮仗。有意思的是，上海汽车同时也是它的第一大股东。

　　“南方证券的组织结构上不是一个高度集权的证券公司，它更像诸侯制，比较分散。它各个地方的实力很强，比如南京分公司，实力很强，自主权也非常大。自主权过大，风险把握就不是很好。”一位研究券商的人士这么评价。

　　阚治东在接受媒体采访时也承认这个问题，“通常是经纪业务辛苦赚的那点钱，还没到总公司就在各地区总部用完了。比如某地区管理总部的职能主要是管理该地区的7个营业部，去年一年开支高达1000多万元，每个营业部员工的管理成本就是7.5万元。到员工手里的与此数相距甚远。”

　　于是，阚治东走马上任之后，把拓宽融资渠道、降低资金成本列为工作重点，提出第二次增资扩股、发行金融债券、进入银行间同业拆借市场等措施来解决南方的资金问题。但目前增资到50亿元的设想一直杳无音讯，因此阚治东致力打通的第三个融资渠道是进入银行间同业市场，“我们已争取了一年多”。

　　据悉，南方证券已把持有的南方基金股权转让出去，正在办理手续，这将缓解南方证券的资金压力。

　　“南方证券决不会甘于满足现状，此次对兴安证券的兴趣表明南方证券一直在寻找机会伺机扩张。”徐琤认为。并购兴安证券？

　　“其实公司一直都想扩张自己，看到海通证券、银河证券等都在迅速扩张，南方证券怎能无动于衷？只是这几年一直不太顺利，在自身难保的情况下，无法谈及扩张。不过，公司今年以来的情况有所好转。”南方证券的一位高级分析师告诉记者，“公司高层一直都设想成立控股集团，将集团控股的子公司上市，而不是将公司整体上市。因此南方证券最有可能是收购一家小的、无负担的证券公司上市，兴安证券正符合这样的条件。”

　　2002年4月18日开业的兴安证券是整合了原黑龙江证券、牡丹江证券、齐齐哈尔证券、黑龙江证券登记公司四家机构经增资扩股组建的，注册资本金7.15亿元人民币。兴安证券在哈尔滨和上海设有总部，目前其自营业务和投行业务操作主要在上海进行。

　　兴安证券2002年年报显示，公司总资产为226964万元，净利润为162万元。在股市持续低迷的情况下，对一家注册资本只有7.15亿元，且成立不到一年的证券公司来说，这份年报实属不易。

　　“这与公司延揽人才的态度是分不开的，吴总等人的到来对公司管理水平有很大的帮助。”兴安证券办公室的一位人士告诉记者。他所指的是兴安证券现任总裁吴亦力。

　　吴是君安证券旧将，在资本市场有近10年的从业经历，从1996年起历任君安证券公司研究所副所长、所长、公司副总裁兼研究所所长，1999年起任国泰基金管理有限公司副总经理。2002年他辞去国泰基金管理有限公司副总经理一职，转投兴安证券。而现任兴安证券助理总裁的周华成，两个月前还是原富友证券的助理总裁，此人擅长以清晰易懂的文字，对创新的思路和行动做出严谨的制度设计。富友一系列的改革文件和规范，几乎全部出自周华成之手。

　　徐琤告诉记者，一些自身已经拥有证券业务经营资格的大券商在悄然收购中小证券公司，其目的一是意图构建证券类的控股集团，像广发证券控股锦州证券，中信证券控股青岛万通，银河证券控股亚洲证券；二是希望通过把优质资产注入新公司后实现上市融资，这在某些大券商尤其是资产质量不高、自身难以上市的老证券公司特别突出。在这种情况下，那些收购成本不高的中小型券商、区域性券商甚至纯经纪业务或者有特色业务的券商颇受欢迎。