每日操盘必读 10月15日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、政策动态

　　新华社《中共十六届三中全会在京闭幕》“为期4天的中国共产党第十六届中央委员会第三次全体会议14日闭幕。全会听取和讨论了胡锦涛受中央政治局委托作的工作报告，审议 通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，审议通过了《中共中央关于修改宪法部分内容的建议》，并决定提交第十届全国人民代表大会常务委员会审议。”“深化经济体制改革要五坚持。”“使股份制成公有制主要实现形式。”“深化国有企业改革，完善公司法人治理结构，加快推进和完善垄断行业改革。”“允许非公有资本进入法律法规未禁入的基础设施、公用事业及其他行业和领域。”“建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度。”“完善农村双层经营体制。”“加快建设全国统一市场。”“把扩大就业放在更突出位置。”“深化科教文卫体制改革。”

　　简评：注意十六届三中全会对于股市的影响，也将是深远的。其中，至少涉及进一步推进股份制改革、允许非公资本进入法律法规未禁入的基础设施、公用事业及其他行业和领域、等等。未来股市仍旧任重道远，机遇和挑战并存。

　　二、市场焦点/监管动态

　　上证报《上期所、大商所发出通知注意防范期市风险》“近期商品期货市场各主要交易品种持续暴涨引起了各交易所的关注。上海期货交易所和大连商品交易所日前分别发出通知，要求加强风险防范。通知称，鉴于目前期货市场价格波动较大，市场存在较大的风险，请各会员单位注意做好风险防范工作，提醒广大投资者，特别是天然橡胶投资者谨慎操作，理性投资。为提前防范化解市场风险，大连商品交易所日前召开第二届理事会第二次会议，决定缩小大豆、豆粕期货涨跌停板幅度。”“从10月10日起计算，如果黄大豆1号合约、豆粕合约连续3个交易日达到同方向涨跌停板，交易所将实施强制减仓，强制减仓具体办法按照《大连商品交易所风险管理办法》第二十条规定执行。”

　　简评：由此看管理层不希望暴涨暴跌，而是希望稳定、可持续的发展。此一事件对于股市的影响尚不明晰。

　　三、创业板动态/舆论动态

　　深圳特区报《刘鸿儒在深圳指出创业板推出宜早不宜迟》“昨天，中国证监会首任主席、中国资本市场研究会会长刘鸿儒在深圳举办的‘创业投资与多层次资本市场高级论坛’上指出，我国创业板市场的设立，不可能等到各种外部条件都完全具备并且彻底没有风险的时候再推出，应该在消除各方认识差距的基础上，积极推进，尽早设立。”“他建议，鉴于目前在上海排队发行新股的企业较多，券商受到‘通道’额度限制不愿保荐中小企业，因此，可考虑将5000万股以下具有成长性及科技含量高的企业集中在深交所发行上市，在不改变现有法规和市场规则的前提下，作为深圳现有市场的一个板块单独监控，独立运作，逐步把它建成一个面向中小企业的市场。”

　　简评：由此看，深市新股打包发行、上市，并非空穴来风。

　　深圳特区报《首都经贸大学教授刘纪鹏认为深圳应先开通中小企业资本市场》“首都经贸大学教授刘纪鹏认为，深圳证券市场的正确发展思路，应该是先开通门槛不变的中小企业资本市场，和市场现有的核准制顺利对接，然后再适时向创业板方向迈进。”

　　简评：上述言论，与成思危的“三步走”方案类似。

　　四、全流通问题/舆论动态

　　深圳特区报《吴晓求：非流通股问题亟待解决》“在昨天高交会的主题论坛上，中国人民大学金融证券研究所所长吴晓求博士在演讲中提出，目前股权结构流动性分裂从根本上严重制约了证券市场的长期发展，资本市场必须要经过流通性变革，但变革不应该损害流通股股东的利益，变革过程中也不应该出现套利行为。”“他提出，流通性革命就是要推动股权到股票的转化，彻底清除中国资本市场成长的结构性障碍，促使全体股东利益的一致性。”

　　简评：全流通问题的解决，需要付出成本和代价；全流通问题不解决，则大股东、非流通股东对于小股东的掠夺很难遏制，市场同样在付出成本和代价。长远看只有在“维护全体股东利益、切实尊重中小股东”的前提下、通过实施“多赢方案”来实现全流通。

　　五、周边动态

　　深圳特区报《港股万二点难破》“港股昨日终冲破万二点关口，高见12065点，但其后旋即回落，在外围显著造好情况下，恒指出现单日转向，加上成交量连续两日回落，显示资金正逐步抽离现货市场，此水平极有可能已成为近期浪顶。”

　　简评：港股谨防逐渐逼近波段顶。至于内地股市仍旧弱势。从叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”看，向上启动的品种已经下降为130只，向下启动的品种增加为180只，上周五反弹过程中多方占据优势的局面，又已经转变为空方占据优势。

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