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经济学家韩志国表示,中国股市需要进行整体重组。
他说,中国股市重组陷入一个迷局:一是市场中很大部分重组是庄家的重组；二是很多企业之所以对资产重组感兴趣,看中的只是利用上市公司壳资源进行再融资；三是利用财务手段进行重组。由于市场的进步,投资者的觉悟和资金链条的断裂,使得市场资产重组陷入低迷。因此,我们对资产重组的反思应该集中在三个方面:
第一是资产重组还是资本重组,资产重组没有质的提高,没有独立的概念,没有竞争概念。
第二是市场重组还是行政重组。我们的重组90%以上是行政重组,是优惠性政策的重组,没有制度内涵,缺乏真正的战略性重组。而缺乏本质性的制度内涵是中国股市中的资产重组最重大的、也是最致命的缺陷。
第三是局部重组还是整体重组。在股市还是一个分裂状况情况下,搞局部的个别企业的资产重组不能说完全没有意义,但是它的进步意义、积极意义会大大削弱。
韩志国表示,整体重组才能使中国股市步入坦途。重组的动机和重组的效益和效果都来源于股权分裂。整体重组和局部重组有八个方面的区别:第一,整体重组是改进制度的重组,局部重组更多的是利用现有制度的缺陷,与规避制度制约的重组；第二,整体重组是治本性的重组,而局部重组是治标性的重组；第三,整体重组是整个市场力量合力作用的重组,局部重组则更多的是大股东的重组；第四,整体重组是发展性重组,是为了长期发展,而局部重组更多是危机性的重组；第五,整体重组是着眼于市场长远发展的长期效益性重组,局部重组更多是关注短期效果的重组；第六,整体重组是依靠内因成长型的重组,是要改变制度,要解决股权分裂的问题,而局部重组更多是借助外力推动型的重组；第七,整体重组是投资性的重组,局部重组更多的是投机性的重组；第八,整体重组是在总体上恢复资本逐利本性的、带有质的飞跃的重组,局部重组更多是在削弱资本机制、单纯依靠资金量堆积的重组。
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