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把深交所建成我国多层次证券市场体系重要一级已成业界共识
本报记者 乾弘 阎岳
近日，有关深交所重发新股的报道频频见诸于报端，其中不乏给市场带来歧义的说法，如深交所将恢复发行新股等等。从记者多方面了解的信息来看，深交所发新股已成定局，
但这绝对不是简单的“恢复”，而是构筑我国多层次证券市场体系的一个重要举措，这一举措将对完善我国证券市场构成起到十分重要的作用。
缺乏一个安全、高效的多层次证券市场体系支撑，是我国证券市场面临的主要问题之一。我国建立证券市场的主要目的之一，就是在利用证券市场融资及价格发现功能的同时，发挥证券市场促进公司治理结构改善的作用，加快建立现代企业制度。然而，目前我国的单一层次证券市场结构还难以有效地发挥这一作用。
此外，由于单一层次证券市场结构的存在，国有经济的战略性调整及资产重组产生的股权流动的大量需求，市场无法高效率地提供这方面的服务；单一层次证券市场结构的存在，使市场容纳不下明显的投资偏好的差异，不利于证券市场投资者基础的进一步壮大；1200多家上市公司明显分化，风险特征落差大，单一层次的证券市场结构使得市场的风险甄别机制不健全，风险揭示能力下降，加剧了市场的风险。上述问题的存在及解决问题的需要，正是推动我国证券市场多层次体系建立的必要性所在。
权威专家认为，从中国建立多层次资本市场体系的情况看，交易所不宜过多。此外，上证所与深交所都应有自己的发展目标模式。上证所现在的目标已比较明确，就是一个主板市场，类似纽约证券交易所；深交所的发展模式可考虑参考纳斯达克的模式，建立一个多层次的市场体系。
据权威人士透露，深市今后所发新股将集中于成长型中小企业，主要原因是成长型中小企业在目前单一的市场层次下缺乏资金支持，而培育和支持成长型中小企业的发展是当前我国经济发展的重要任务之一。1999年8月，中共中央、国务院《关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定》提出：在适当时候，在上海、深圳证券交易所设立高新技术板块。为此，全国人大常委会在1999年12月对《公司法》作出了修改，规定属于高新技术的股份有限公司，其股票发行和上市的条件由国务院另行规定。2000年8月，国家进一步明确深沪交易所的分工，深交所承担这一新使命，专门为具有成长性中小型企业服务。
深市将所发新股定位于具有成长性的中小型企业，是历史的使命，也是市场发展到一定阶段的必然结果。这一市场的建立势必呈现多赢的局面；社会大量闲散资金找到了合适的投资渠道；社会的投融资需求将得到一定程度的满足；中小企业的发展将得到资金的强有力支持。
近日签署的《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》的一系列文件无疑将加快深交所这一功能定位。在《安排》中关于证券业的规定包括：香港交易及结算所有限公司可在北京设立办事处，并比照境外证券机构在内地设立代表处的程序办理；香港证券专业人员可依据相关程序在内地申请从业资格。关于中小企业合作方面的内容包括：加强双方中小企业的信息交流，组织双方企业交流与考察，共同探讨支持中小企业发展的策略和扶持政策等。
把深交所建成我国多层次证券市场体系重要一级已成为业界的共识目标，而发新股就是实现这一目标的逻辑结论。
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