每日操盘必读 9月9日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、舆论动态

　　上证报《韩志国日前撰文认为中国需要积极的股市政策》“上证报关于股市为什么缺乏吸引力的大讨论引起了经济学家的高度关注。今日，韩志国在给上证报的来稿中提出，中 国股市是一个能够引起经济体制与经济增长方式发生根本改变的巨大变量，实施积极的股市政策是最佳的现实选择。韩志国称，实施积极的股市政策，将从根本上改变中国经济的运行格局，加速经济体制模式与经济发展模式的转换进程，促进整个国民经济逐步走向良性循环。”

　　简评：呼吁“积极的股市政策”，有待进一步研究其中的建议及其可操作性。毕竟股市受到多个利益集团的制衡，包括机构、中小投资人、上市公司、财政税收、国有股股东、法人股股东、外资、等等。每个利益集团的要求是不同的。

　　二、监管动态

　　上海证券报《券商21项事项按规上报证监会加强机构审核工作》“中国证监会网站日前公布了《机构部审核事项报送材料汇总表》，对证券公司的筹建、证券公司的开业、证券公司的增资扩股等21项审核事项中需要证券公司报送的材料分别列表予以明确。据悉，表中所列报送材料的要求，是依据现行的有关规定。证监会机构部可根据有关法律、法规的变化和审核工作的需要，不时调整对报送材料的要求。证监会机构部表示，表中所列审核事项为机构部主要审核事项，表中未列的有关审核事项所需申报材料，依照中国证监会其他规定。证券公司须严格按照本表要求报送有关申请材料，材料不齐的，证监会不予受理。”

　　简评：对于证券机构筹建、开业、增资扩股等工作的监管报表化、规范化，有助于提高监管的质量、效率。此举规范的首先是程序，力求的是质量，预计不影响机构发展的大趋势。

　　三、供求关系/资金供应

　　中证网《央行公开市场操作变脸本周将发行250亿元票据》“继连续两周向市场投放资金后，本周央行公开市场操作将变脸，不再进行逆回购，同时将发行250亿元央行票据。据央行昨日发布的公告显示，本周将发行两期央行票据，发行期限分别为三个月和六个月，发行量各为150亿元和100亿元。从本周资金面上看，由于9月份为央行前期正回购和票据到期的高峰，本周将有550亿元的资金获得释放。但是，上周央行为增加商业银行资产的流动性向市场投放的400亿元逆回购也将于本周到期回笼。因此，本周央行公开市场操作总体表现为净回笼，回笼的资金量为100亿元。”

　　简评：央行公开市场操作频繁变脸，之前两周尚逆回购，目前又正回购，令人费思量。但是本周正回购减少资金供应加大资金回笼，属于利空。

　　2、深圳特区报《“景”系列基金开始发行》“经证监会批准，景顺长城基金管理有限公司旗下的“景”系列开放式基金，於9月1日至10月15日通过中国银行等多家代销机构发行。‘景’系列基金由三隻不同的基金组合而成，包括追求长期资本增值的‘优选股票基金’，追求本金安全和稳定收益的‘恒丰债券基金’，追求超过一年期银行定存利率二倍回报的‘动力平衡基金’。各基金具有不同的投资目标和投资对象，并独立进行投资决策，可给客户多元的选择。据介绍，投资者的认购资金在基金成立前形成的存款利息将折成基金份额，归投资者个人所有，而且这些份额享受免除认购费的优惠。基金成立3个月后，这三只基金间可以免费转换。”

　　简评：基金业继续发展、壮大，总体上为股市提供支撑。但是眼前还是扩容压力大于扩资支撑。巧合的是：叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”的周一盘后搜索结果是：向上启动的82个，向下启动的305个，仍旧是“空军”势力大。

　　四、供求关系/筹码供应

　　中证网《多家上市公司提发债计划可转债成再融资新宠》“万科企业股份有限公司日前召开的董事会决定，公司拟发行规模最低为19亿元、最高为30亿元的可转换公司债券。该计划是万科在今年5月份实施大比例送股之后在资本市场上的又一举措，也是其继2002年6月发行可转债之后的再次发行。金牛能源(000937)将改变融资方式，该方案日前已获公司临时股东大会通过。公司由原增发新股的融资方式改为发行可转换公司债券形式，可转债券发行总额为人民币7亿元。韶钢松山(000717)临时股东大会9月8日通过发行可转债发行方案，本次拟发行的可转债总规模为21亿元人民币。中远航运(600428)拟发行总规模不超过10.3亿元的可转债，募集资金将全部用于向控股股东广州远洋运输公司收购30艘多用途船和杂货船，预计收购总价为102506万元。”

　　简评：注意“转债板块”开始逐步形成。可以参照“熊末牛初再融资属利好，牛末熊初再融资属利空”等思路对待。总体看，转债的方式较之于增发等方式，有利于保护市场积极性。

　　五、周边动态

　　深圳特区报《港股9月8日高位整理跌5.33点》“香港股市周一震荡整理，恒生股指微幅下挫，终盘以11165.28点报收，成交114.42亿港元。恒生国企指数收于(3359.63 +2.61)，恒生中资企业指数收于(1242.03 -8.78)。今日港股以11120.67点小幅低开，全天盘面呈高位震荡整理走势。恒生股指摸高11177.40点，探底11076.71点，终盘以11165.28点报收，比上一交易日下跌5.33点，跌幅为0.05%。”

　　简评：港股高位开始缩量整理。注意“高位最是怕放量，放量之后怕缩量，连续缩量有调整”的可能性。

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