每日操盘必读 9月5日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、QFII动态

　　深圳商报《瑞银QFII投资额度限期延长》“瑞银集团中国证券部主管袁淑琴女士昨日在接受本报记者电话采访时透露，由于获批的3亿美元投资额度的资金未能全部到位，该公司 已向国家外管局申请延长投资额度的限期，并且有关申请已获批准。袁淑琴昨日对记者称，目前主要投资的是股票，所涉及的行业主要是港口、运输、能源、钢铁等，但‘具体买了哪些股票，并不便披露’。”“据知情人士透露，到目前瑞银总共投资不到2亿美元，持有包括宝钢股份、上海汽车、东风汽车等20多只A股和部分国债。其资金仍有近1亿美元没有到位。”“瑞银申请延长投资额度期限到10月15日。”

　　简评：QFII逐步到位是迟早的问题。某种意义上，人民币升值预期将有助于加快外资进入中国和进入中国证券市场。

　　二、供求关系/资金供应

　　1、上海证券报《开放式证券投资基金首发规模突破1000亿份》“今天华夏回报证券投资基金宣布正式成立，该基金共顺利募集基金份额37.97亿，这也意味着国内开放式基金首发规模已突破1000亿份，达到1013.57亿份。即使考虑赎回因素，开放式基金份额也首次超过了封闭式基金。”“目前，国内募集完毕并宣告成立的证券投资基金已有85只，其中封闭式基金54只，开放式基金31只。在31只开放式基金中，另有5只伞形系列基金。从募集份额看，开放式基金的扩张速度也很快。2001年募集份额为117.26亿份，2002年则猛增至447.96亿份，今年已经募集到448.35亿份。”“以目前沪深两市流通A股总市值12000多亿元计，基金资产已占两市流通A股总市值的13.5%。”“赎回压力依然巨大。2002年第四季度开放式基金整体被赎回13.03%之后，今年一季度又整体被赎回13.8%。而今年二季度整体被净赎回达到了20%。”

　　简评：总体看基金业还是在曲折中发展壮大。基金业发展对于行情的支持还是有目共睹的，未来行情中基金重仓股仍旧将是关注焦点。

　　2、证券时报《据统计：上市公司委托理财未到期资金近48亿》“委托理财似乎已经成了上市公司难以割舍的投资行为。根据上海财华信息技术有限公司统计，目前上市公司及其控股子公司尚未到期的理财资金仍然将近48亿元。2002年上市公司委托理财整体降温，资金总额已从上年的几百亿元下降到几十亿元。尽管如此，由于到期不能收回本金而延期，或其他种种原因，目前上市公司用于委托理财的资金仍然相当可观。资料显示，上述40多亿尚未到期的委托资金中，涉及国债、基金投资的委托资金达11.39亿元，参与的上市公司有15家。其中，委托金额最高的上市公司是中技贸易，其委托证券公司进行国债组合投资的金额达3亿元。委托期限最长的公司是天科股份，该公司两笔起始于2001年1月1日的国债投资，委托期限长达37个月，终止日期是2004年1月31日。目前为止，最晚到期的是航天动力7000万元的委托国债投资，到期日是2004年6月15日。另据统计，日前尚未到期的单纯委托理财的资金金额为36.43亿元，参与上市公司45家。”

　　简评：今年以来新增加的委托理财仍旧偏少，反映了上市公司对于市场的态度。

　　3、上海证券报《实力券商成增资扩股主角》“经过前两年的热潮之后，券商今年的增资扩股开始出现颓势。不过，仍有一批券商在融资环境恶化的形势下敢于提出增资扩股计划，显示了其对自身发展的信心。近期，光大证券、南方证券、国信证券、世纪证券、广发证券、大鹏证券等一批券商表达了增资扩股的愿望。可以看出，与前两年增资扩股热潮中蜂拥而上的情况不同，这一轮计划中的主角从地方性中小券商变成了较具规模的大券商；而增资扩股的重点目标也从扩大规模向调整法人治理结构转变。记者了解到，虽然整个行业不甚景气，仍有一些投资者对参与券商增资扩股保留着浓厚的兴趣。”

　　简评：上述6家证券公司中已经有相当部分在实施增资扩股。这对于整个业界有一定利好意义。问题在于：为什么一些原先实力强大的券商不断走下坡路？投进去的钱是怎么损失掉了？这个问题不解决，“输血”之后还会“失血”。

　　三、供求关系/筹码供应

　　上海证券报《江苏申龙将于9月10日发行3000万股A股》“经中国证监会核准，江苏申龙高科股份有限公司将于9月10日发行3000万股A股，每股发行价为8.00元，发行方式为全部向二级市场投资者配售，发行结束后将在上海证券交易所上市。”“据悉，该公司从事的主要业务为软塑彩印、复合包装材料的生产及销售，属于包装行业中的软塑包装子行业，公司的主要产品为各种软塑彩印、复合包装产品，包括食品、医药、方便面、服装、洗涤剂及其他商品包装所使用的彩印及复合包装材料等。”

　　深圳特区报《吉恩镍业今日上市》“吉林吉恩镍业股份有限公司前期发行的6000万股A股定于今日上海证券交易所挂牌交易。其沪市股票交易代码为600432，深市代理股票交易代码为003432。吉恩镍业总股本19000万股。公司于8月21日采用全部向二级市场投资者定价配售方式发行了A股6000万股，发行价格为每股4.66元，中签率为0.07936433%。”

　　简评：新股发行速度还是偏快。本月的最大问题则是华夏银行上市。以及长江电力是否发行。

　　四、业绩动态

　　上海证券报《新股业绩大面积滑坡凸现当前发行体制存在的弊端》“新股、次新股业绩大面积滑坡影响了投资者的信心，而业内人士指出，这种现象的出现与当前新股发行体制存在的弊端不无关系。首先，从上市资源来看，提出上市申请的往往都是资金缺口较大又急需改善资本结构，或者希望以上市作为原股东资本退出途径的公司。在这种状况下，一些公司出现包装利润抬高发行价、拿募集资金还贷、大股东资产套现等损害新股东利益的行为，也就不足为怪了。其次，现在公司发行审核的流转速度慢，周期长。原来前景好的项目往往会因超过时效而丧失优势。此外，发行核准制下，新股的发行条件、发行市盈率等仍受到很多限制。在发行股本固定的情况下，为了提高发行价、募集更多的资金，难免会出现用会计手段调高净利润的情况。”

　　简评：新股板块既有航天信息、科达机电这样的机遇，也有业绩大面积滑坡的风险。只有区别对待。

　　五、周边动态

　　深圳商报《北水活港股昨成交189亿憧憬QDII将落实内地热线逾200亿》“受到美股升势刺激，港股昨日高开近1百点后，曾一度试图突破11200点水平，但尾市由汇丰(005)拖累下，倒跌40点，惟收市升36点，报11139点，成交额为189亿元，整日走势较为波动。”“恒生成份指数创14个月以来的新高，国企指数更达到3416点，创5年半以来的新高。”

　　简评：注意港股高位放出爆量之后，后继增量资金是否能够跟上。否则谨防过度追高。

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