每日操盘必读 9月1日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、宏观动态

　　新华网《中国近期不会出现高通胀》“国务院发展研究中心副主任李剑阁近日指出，中国经济运行正常，近期不会出现高通货膨胀。”“经济学界普遍认为中国经济的潜在增长 率应当在9%左右，去年中国经济增长率为8%，今年的目标增长率是7%，实际增长可能会在8%至8.5%之间，仍低於中国经济的潜在增长率。从物价变化看，1998年至2002年期间的年平均通货膨胀率为-0.4%，今年截至6月末的消费者物价指数(CPI)增长也只有0.6%。这几乎可以视为零通胀。”

　　简评：货币信贷快速扩张，只不过是通货膨胀的压力开始积聚。从量变到质变尚有一个过程。这期间的调整存款准备金等政策，主要影响的直接相关行业；但即使是对直接相关行业，影响的也只是增长速度，而不是增长趋势。

　　二、政策法规/供求关系/资金供应

　　上海证券报《券商发债不易公开发债门槛高定向发债实施困难》“日前，中国证监会公布《证券公司债券管理暂行办法》，为券商发债开启大门。这是券商继增资扩股、发行上市后，又新添的一条低成本的中、长期融资渠道。截至去年年底，全国126家证券公司的净资产值大约为1137亿元。按照办法的规定，券商累计发行债券总额不超过公司净资产额的40%。据此计算，券商理论上可通过发行债券融资454亿元。这笔巨额资金将使证券公司可以获得一个稳定的、较低成本的中长期资金来源。”“然而，在124家券商中，目前符合公开发债条件的券商可能不到20家。”“定向发债的门槛大大降低，即使前一年度亏损，净资产不足10亿元，也可以融到低成本资金，但真正实施起来却是困难重重，只能向合格投资者发行，流动性较低。”

　　简评：上周五允许券商发债的消息导致股市尾市反弹，但是成交量并不配合，因此，操作上还是需要以个股为主、以板块为主。从叶剑“波段起爆及实盘选股系统”、“暴涨暴跌及主力动态监测系统”的搜索结果看，主要还是部分“今年上市新股”、以及中长期超跌的次新股。

　　三、宏观动态

　　深圳特区报业网《温家宝总理勾画三极经济新思路》“西部续大开发，东北振兴工业，东部保持势头。从6月初到8月底，温家宝总理经济发展思路可概括为：‘西部提速，东北攻坚，东部保持。东西互动，拉动中部’。”“东部发展攸关全局。上海在东部地区和全国经济发展中有着重要的战略地位。上海要紧紧抓住新世纪头20年的重要战略机遇期，充分发挥优势，加快发展。”“温家宝对辽宁的高层官员表示，东北老工业基地改造，是新一届国务院的一项重要任务。从中可看出，振兴东北是新一届中央领导的共识和集体决策。”

　　简评：注意东北板块、庞大而分散，但是其中的实质性重组股因上述政策因素可能增多。

　　四、高层动态

　　经济观察报《史美伦留任中国证监会副主席》“史美伦将留任中国证监会副主席至明年上半年。为维持内地证券监管政策的稳定和连续性，已由中央领导人亲自邀请史美伦留任中国证监会副主席至明年上半年，史美伦本人已同意留任，并推辞了港府关于回港重掌香港证监会的邀请。”

　　简评：此举体现了监管等方面政策的延续性。股指下调的原因之一，不是因为实施了监管，而是因为存在需要监管的问题。

　　五、中报动态

　　上海证券报《沪深证交所盘点半年报上市公司盈利水平有所提高》“沪市759家公司平均净利润5907.55万元，加权平均每股收益0.10元，同比分别增长27.19%、22.12%；深市508家公司平均净利润3700.55万元，加权平均每股收益0.101元，同比分别增长41.62%、33.63%。”“总体来看，深市上市公司2003年半年度业绩状况呈现以下特征:1、总体盈利水平与去年同期相比大幅回升。2、大部分行业克服非典的影响实现了盈利。3、特别处理类上市公司业绩状况有所好转。4、暂停上市公司正积极争取恢复上市。5、中期利润分配公司家数有所减少。”

　　简评：总体看业绩提升将制约股指的下跌。预计1400到1297点之间将成为战略建仓区。而从从叶剑“波段起爆及实盘选股系统”、“暴涨暴跌及主力动态监测系统”的搜索结果看，已经有主力在部分板块上建仓。潜在热点演变为未来热点只不过是一个时间问题。

　　六、周边动态

　　《港股可望上探11200点》“港股过去3个月持续急升，继上周二至周四进行短暂调整后，本周预计再接再厉上试高位，加上‘自游港’今日起开放至北京及上海，证券界估计零售股将继续成为大赢家，恒生指数将反复向上，可望升至11200点的高位。”

　　简评：港股周线上周收阳，预计本周还有上攻动力。但注意港股已超买投资者需保留一份谨慎。

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