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管理体制和交易方式将有所创新；引导“阳光资金”进入国债市场；交易成本可望降低
本报讯(记者 刘兴祥)中国国债协会日前在福州召开的“交易所国债市场发展座谈会”上传出信息：财政部和深沪证券交易所将在下一阶段针对交易所国债市场推出多项创新举措，目前各项准备工作正在进行。
财政部国库司有关负责人表示，交易所国债市场近几年发展比较快，取得了显著成绩。但是，二级市场存在的一些问题，相对制约了一级市场的深化发展。为此，今后将在以下几个方面有所突破：首先是管理体制的创新，这要通过《国债条例》的修订来实现；其次是交易方式的创新，准备推出远期交易和开放式回购业务；再次，丰富债券市场机构投资者，引导“阳光资金”通过合理的渠道进入交易所国债市场。
深交所基金债券部负责人表示，深交所对国债市场非常重视，决心使其与股票市场同步发展。今年在国债市场的创新与发展方面下了很多功夫，在人员、技术等方面做了比较充分的准备，力争尽快振兴深交所国债市场。
上证所有关负责人指出，交易所国债市场仍是一个发展中的市场，具有广阔的发展前景。但是，目前这一市场还存在着一些急待解决的问题，一是市场规模受到限制；二是近几年缺少创新产品；三是机构投资者队伍薄弱，尤其是缺少银行金融机构的直接参与。这些问题的解决仍然要依赖市场不断发展，通过新一轮的创新并用市场化的方法来逐步攻克。
上证所有关负责人表示，上证所发展包括国债在内的债券市场的政策一直没有动摇，一直按照将债市并行于股市的发展理念来不断推动债市的发展。经充分研究论证，上证所下一阶段还将采取以下措施推动国债市场的发展：适应市场需要，适时推出国债交易新品种；加强与银行间市场的合作，探讨统一市场的途径；进一步降低债券交易经手费收取标准，减少券商和其它自营机构的交易成本，新的收费方案将按国际通行的“累退收费模式”，即单笔交易金额越高，收取经手费越低，鼓励大额债券交易，鼓励机构投资者入市；研究双边报价制度，构建实施平台；提高实时监控水平，防范化解市场风险。
上证所负责人特别强调，适时引入新的国债交易产品，是控制国债市场风险的重要措施之一。比如，推出逆回购、开放式回购、国债远期交易等新的交易方式，可使市场有适度做空机制。通过新产品的推出，让市场参与者在现货市场价格下跌时，可以利用新产品提供的对冲机制，在一定程度上释放操作风险。
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