每日操盘必读 8月18日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、政策动态

　　深圳特区报《管理层力推“以规范促发展”券商迈入新一轮大洗牌》“上周的‘证券公司规范发展座谈会’落幕，这一被大多数证券公司视为‘没有任何实质内容’的会议，实 际上暗示了中国证券公司今后几年的发展方向——明确证券公司‘先规范后发展’的思路，‘撒手锏’之一是实行‘分类监管’。”“证监会方面的态度倒是很清楚。这次会议的目的有两个，一是进一步加强证券公司内部控制；二是探索证券公司的业务创新。并未涉及什么敏感内容。”“证券公司发债问题仍无时间表，重开受托理财之门也未得以落实；当然，这里或许还包括了降低证券公司现行33%的企业所得税率等问题。”“会议上公开透露，券商发行债券已经获得国务院同意，但具体方案并没有公布。证监会也表示将继今年5月叫停券商集合性受托理财业务后，于近期出台新的规定，允许券商重新开展这项业务。此外，有关方面也表示，今后将单独召开保荐人制度方面的专业性会议，这一制度会尽快实施。”

　　简评：注意关键词是“先规范后发展”。反映到股市中会不会先下行再探底，这一可能性存在。但是从中长期角度说，未来管理层还是有“利好牌”可以打。包括证券公司发债等等。但是短期内失望情绪为主。

　　二、行业动态/券商板块

　　深圳特区报《规范中难免有阵痛》“截至去年5月底，当时国内118家证券公司的净资产额为917亿元，但其中不良资产却高达460亿元，不良资产比率超过50%。欲消化这些不良资产，盈利当属关键，但自去年券商全行业亏损以来，今年上半年券商盈利状况也并未出现根本性好转，可见消化不良资产仍是券商的心病。”“伴随QFII的渐次进入，国内券商正面临空前的竞争压力；从国内市场看，单个规模偏小、获利能力不强、抗风险力差等缺陷严重制约国内券商的进一步发展壮大；从券商自身情况看，治理结构不完善、内部控制不健全等问题已成国内券商进一步规范发展的瓶颈。这些都要求券商必须转变观念，苦练内功，尽快提高核心竞争力。而再像过去那样‘等靠要’，已无异于刻舟求剑。”

　　简评：如果国内券商新一轮“洗牌运动”已悄然来临，那么未来注意券商板块是否出现购并机会。

　　诚然，弱市中言规范难免“阵痛”，但却不失为国内券商整合、做大做强的好契机。

　　三、宏观动态/汇率动态

　　新华社《日频施压迫人民币升值》“日本是世界上最早主张人民币升值，而且呼声最高的国家。日本政府负责经济、财政的主要领导人在重大国际会议或多国间磋商时，总忘不了呼吁其它国家联手要求人民币升值。去年年底，时任日本财务省财务官的黑田东彦等人在英国《金融时报》上发表文章，声称中国人民币汇率过低使中国产品出口竞争力强盛，廉价产品冲击其它国家经济。今年二月，日本财务大臣盐川正十郎在西方七国财长和央行行长会议上，同样主张促使人民币升值，然而，日本在极力主张人民币升值的同时，却不断动用大量资金干预外汇市场，诱导日圆贬值。”“日本很多企业，特别是已经或准备在中国投资设厂的企业，并不赞成日本对中国施加压力，迫使人民币升值的做法。”

　　简平：如果允许人民币大幅升值，许多外企就丧失了在中国进行直接投资的意义。总体将有助于外资撤出、内资外流。长远看将导致经济失血、股市失血。

　　四、市场热点/行业动态/数字电视

　　新华网《数字电视关键指标超欧美》“由上海交通大学副校长张文军教授主持开发的“数字电视地面广播技术研究”课题最近获得重大进展，其接收稳定性、传输内容、接收灵敏度等关键指标均超过了欧美指标。这项具有完全自主知识产权的技术如果得到推广，将使我国在数字电视这一新兴产业占据领先地位。电视从模拟到数字的升级被普遍认为在未来十年间具有巨大的发展潜力，国际间的竞争十分激烈，主要表现在数字电视地面广播技术领域。当前，全球在数字电视地面广播，即无线传输方面有两大主流技术，即美国方案使用的“单载波”技术路线和欧洲、日本使用的“多载波”技术路线，但这两种方案各有其优点及不足之处。”

　　简评：从7月23日、25日起，叶剑暴涨暴跌及主力动态监测系统、叶剑波段起爆及2点40选股系统都搜索到清华同方等数字电视概念股、后来又陆续搜索到交大南洋等其他数字电视概念股，之后清华同方在股指下跌50多点的情况下最多逆市上扬11%。可见上述“数字电视概念”已经对于电视机板块、高校板块构成刺激。后市对于其中入选第一天的品种，可以继续按“连续增量就有戏、连续缩量暂放弃”的思路决定短线操作。

　　五、周边动态

　　深圳特区报《本周港股展望》“恒指在上周依赖汇丰(005)独力支撑大市持续向上，近周末时，大市的升幅显著收窄。预料本周初期大市仍是弱势调整，汇丰仍是大市火车头，并预计在本周早期，汇丰有机会接近110元水平。至本周后期，大市料将可重拾升轨，并有望升至11000点水平。届时地产股料将加入上升的行列。”

　　简评：港股上周连升五日创新高，未来不排除继续挑战10600点等高点。关键还是看增量。至于内地股市预计将继续同港股成跷跷板效应。

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