联通集团百亿企业债传被停

　　汪雷　

　　有消息说，中国联通集团去年年底公布的、将在2003年发行超百亿元企业债券(亦是联通历史上第一笔企业债)的计划可能已被叫停或延后，原因尚不清楚。

　　7月9日，其子公司、香港上市的中联通(0762，HK)传出将在香港通过银团贷款筹集约 55亿-78亿港元的确切消息。据指，这笔钱将用以偿还成本过高的旧债，或进一步向母公司收购资产。

　　申银万国电信分析师张炜分析，企业发债不被获批，原因一般有二：一是所投项目不被国家认可；二是国家出于宏观调控需要，整体放缓企业债发行。

　　奇怪的是，本周三，中国证监会还称：上半年，国内企业可转换债券的发行量大幅飙升，共募集资金约99亿元，超过过去12年发行总额187.5亿元的一半。在这种情况之下，国家重点扶持的联通集团用于CDMA网络建设企业债反被叫停！

　　因此，用于提高网络的质量，而非满足扩容的CDMA网络三期建设的资金来源问题浮出。

　　低端用户抵数

　　1300万新增用户数如何完成？7月7日，北京西单北大街甲133号，中国联通北京总部，918会议室，一个小型新闻吹风会正在进行。

　　联通市场营销部总经理李为冲先是简短地批评了一些“不合时宜”的报道，他纠正道：不是“采购低端手机”和“改打低端用户”，而是高通在芯片研发进展神速和并做出让步，令CDMA芯片价格有了大幅度的下降，再加上联通在厂家大批量定制，使得CDMA手机的价格大为降低。“700-900元卖CDMA手机，还小有赚头”。

　　这个全球最大CMDA网拥有者的手机市场领军人物还讲，一架飞机，头等舱、商务舱、经济舱都有，联通承认了早期忽视低端用户市场的策略失误。他还透露，经济舱，就是中国联通新任董事长兼总裁王建宙在内部会议上的一个比喻。他说比如那些刚刚能买得起手机的用户，“如意133”就可以了，价格就是争夺这些人群的必杀技。

　　这就是联通CDMA现在日增5万用户的秘密。

　　李为冲指出，中国联通CDMA今年目标新增1300万用户，现在还差900万，剩下的时间还有接近180天。180×５万＝900万，刚好完成，预付费用户将占到300万。

　　因此，推低端手机，抢低端用户，如果真完成1300万的目标，低端市场用户的增长绝对功不可没。一个名叫“绿色飓风行动”的下半年促销计划已然成形，“如意133”仅其中一小部分，此外，还有针对高端市场的“至尊新时空”，针对中端市场的“超值新时空”，相对王建宙所喻“头等舱、商务舱、经济舱”。

　　首次试验

　　中联通现在总债务530亿元人民币，而平均借贷成本5.5%，如新做的融资计划，利息低于此数便有赚。本周，中联通在香港已经邀请银行就三、五、七年期的贷款进行入标。

　　不过，业界预测，由于银行资金充裕，相信会以低于伦敦美元同业拆息加0.5%的利率水平入标。以目前伦敦美元同业拆息约1.11%计，中联通这次银团贷款的成本将低于1.61%。

　　电信分析师李磊告诉《财经时报》，即使在前几年，国际银团贷款利息也绝对没有这么低。如果真能按照这个成本筹到资金，绝对是一件好事。

　　业界人士表示，由于中国联通、中国移 动等国内电信企业均没有在海外筹集银团贷款的经历，因此，没有相关的资料可供银行参考。具体的操作过程中可能会遇到哪些新的问题还不得而知。