2003年中国房地产上市公司十强排行榜(附名单)

　　本排行榜由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所、搜房研究院共同发起的“中国房地产TOP10研究组”提供

　　三大特点

　　从综合实力10强房地产上市公司股权结构来看，呈现三大特性：一是上市公司股权结 构较佳，公司治理优秀而使得内在经营能力较强。如万科A和金地集团。二是拥有大量优质低价的土地储备，相对于其他上市公司具有先天的竞争优势。陆家嘴、招商局A、中华企业和长春经开是这类上市公司的典型代表。三是大股东实力雄厚，有重组集团内部优质资产的多种机会。此类公司的代表是北京城建和中远发展。

　　从综合实力10强房地产上市公司赢利能力看，平均每股收益为0.375元，69家房地产上市公司的平均每股收益为0.10元，而同期沪深股市平均每股收益为0.266元。可看出69家房地产上市公司乃至综合实力10强公司整体收益水平较低。

　　专业化趋势

　　从综合实力10强房地产上市公司的经营情况来看，专业化是房地产行业发展趋势。在10强上市公司中，以商品房开发和销售为主业的房地产开发公司，比如万科A、金地集团和中远发展等，以其专业化的产品和基本形成的经营模式为公司的持续发展打下了基础，其竞争优势逐渐凸现，这类公司将是房地产行业专业化发展的典范。另一类是以土地开发经营为主的公司，比如陆家嘴和长春经开，拥有大量低价优质土地，这种先天的竞争优势为其专业化发展提供了保障。

　　地域差异

　　在房地产上市公司总市值10强中，总部设在上海的占据4席，设在北京的占据3席，说明上海和北京是房地产开发中两大主流阵地；陆家嘴、张江高科、外高桥、浦东金桥均属热点开发区域。浦东有丰富的土地储备，这类以土地开发经营为主的公司，一方面通过土地升值获取一级开发收入，另一方面以低成本的土地获取二级开发市场中更高的收益，因此也在股票市场中得到更多的认同。

　　主营业务

　　10强房地产上市公司主营业务收入呈现以下特点：商品房销售收入是企业的主要支撑；与房地产开发关联的上下游业务收入是重要的组成部分；综合经营或多元化发展构建多层次收入。以房地产开发为主业，关联产业跟进，适时多元是房地产企业的经营之路。

　　利润分析

　　从利润10强上市公司的利润来源来看，土地开发经营、商品房销售、物业经营是房地产上市公司的三大赢利渠道。

　　在69家房地产上市公司中，EVA为正值的，即真正为股东创造了财富的公司共有21家，占总数的30%左右；而未发挥资本创造财富能力的，即EVA值为负值的共有48家，占总数的70%左右。这说明虽然房地产是资本集中的行业，但资本创造财富能力在多数房地产投资中没有真正得到实现。

　　从EVA10强公司和综合实力10强公司排名比较可看出，在综合实力10强上市公司中，有5家进入财富创造能力10强排名，而综合实力前3强公司，陆家嘴、万科A、招商局A也是EVA排名前3强的公司。可以看出，综合实力的较强的上市公司，不但具有规模优势，而且财富创造能力强于其他上市公司。

综合实力10强

股票代码	股票简称	总市值（万元）	排名	总资产（万元）

排名 主营业务收入（万元）	排名	利润总额（万元）

排名	总排名

 600663 陆 家 嘴 1789955 1 770759 3 215348 3 60290 1 1
 000002 万 科 Ａ 491397 12 821582 2 457436 1 52001 2 2 
 600675 中华企业 460320 15 515918 7 207207 5 35150 3 3 
 000024 招商局Ａ 302415 22 526896 5 385415 2 33576 4 4 
 600266 北京城建 569400  8 841588 1 168100 7 10974 18 5 
 600881 亚泰集团 264634 28 519180 6 148207 10 17991 12 6 
 600007 中国国贸 533600 10 380246 12 65199 30 26720 7 7 
 600383 金地集团 486000 13 307577 18 97004 17 17327 13 8 
 600641 中远发展 396361 16 407563 11 77171 25 19372 11 9 
 600215 长春经开 272340 26 343680 15 105947 15 22309 8 10 
（按各上市公司总市值、总资产、利润总额、主营业务收入
四个指标进行综合评价）

总市值10强

 股票代码	股票简称	总市值（万元）	排名
 600663	陆家嘴	1789955 	1 	
 600895	张江高科	835071	2 
 000540	世纪中天	726175	3
 600648	外高桥	723096 	4 
 000029	深深房Ａ	694603 	5 
 000931	中关村	648528 	6 
 000069	华侨城Ａ	595564 	7 
 600266	北京城建	569400	8 
 600639	浦东金桥	544856 	9 
 600007	中国国贸	533600	10 
（据2002年12月31日收市股价）

总资产10强

 股票代码	股票简称	总资产（万元）	排名
 600266	北京城建	841588 	1
 000002	万 科 Ａ	821582 	2
 600663	陆 家 嘴	770759 	3	
 000931	中 关 村	739930	4
 000024	招商局Ａ	526896 	5
 600881	亚泰集团	519180	6
 600675	中华企业	515918	7
 000006	深振业Ａ	449088   8
 000042	深长城Ａ	440467   9
 000009	深宝安Ａ	411044   10
（据各上市公司2002年报公布财务报表的客观数据）

主营业务收入10强

 股票代码	股票简称	主营业务收入（万元） 排名
 000002	万 科 Ａ	457436	1
 000024	招商局Ａ	385415	2
 600663	陆 家 嘴	215348	3
 000006	深振业Ａ	208605	4
 600675	中华企业	207207	5
 000042	深长城Ａ	176406	6
 600266	北京城建	168100	7
 000632	三木集团	167400	8
 000090	深 天 健	154612	9
 600881	亚泰集团	148207	10
 （据各上市公司2002年报公布财务报表的客观数据）

总利润10强

 股票代码	股票简称	利润总额（万元）	排名
 600663	陆 家 嘴	60290 	1
 000002	万 科 Ａ	52001 	2
 600675	中华企业	35150 	3
 000024	招商局Ａ	33576 	4
 000069	华侨城Ａ	30683 	5
 600052	浙江广厦	26923 	6
 600007	中国国贸	26720 	7
 600215	长春经开	22309 	8
 600895	张江高科	21637 	9
 000402	金 融 街	20339 	10
 （据各上市公司2002年报公布财务报表的客观数据）

财富创造能力10强

 股票代码	股票简称	EVA（万元）	排名
 600663	陆 家 嘴	21259	1
 000024	招商局Ａ	9280	2
 000002	万 科 Ａ	9235	3
 000402	金 融 街	6765	4
 600675	中华企业	6123	5
 600791	天创置业	5828	6
 600383	金地集团	5563	7
 600376	天鸿宝业	5341	8
 600052	浙江广厦	3663	9
 600620	天宸股份	3160	10
（根据财富创造能力EVA评价理论进行测算。
EVA等于公司税后净营业利润中减去投入资本的
成本后的净值，是衡量为股东创造财富能力
的重要指标）