上海本地股重组悄然转型 外资并购走向前台

　　一个"以政府为主导,民营、外资收购为辅"的资产重组格局正逐渐形成

　　近期,上海本地上市公司又掀起了一轮重组高潮:上实联合拟实施战略性调整、ST国嘉将终止原重组方案并着手进行新的重组、ST自仪与大股东进行资产置换等等。上海本地公司的重组成为年报披露完毕以后市场关注的又一大焦点。

　　外资并购走向前台

　　近年来,上海本地上市公司整体的资产质量、经营业绩、产业布局、筹资能力、市场形象都有了较大提高。在此基础上,一些公司的重组模式也在向纵深发展,允许外资介入就是一大特色。

　　上实联合日前发布公告称,上海实业控股有限公司拟通过全资子公司Shanghai Industrial YKB LIMITED受让上海上实(集团)有限公司、上海纺织发展总公司等持有的上实联合股份共17358余万股。若受让成功,上实联合将会成为一家外资控股的上市公司。

　　事实上,早在去年年底,上海本地上市公司面向外资收购的大门已经悄然打开。上工股份董事会就决定采取定向增发B股的方式,向德国FAG公司等特定的境内上市外资股投资人增资发行B股。

　　民营资本积极介入

　　在外资并购走向前台的同时,民营资本的积极介入也成为上海本地上市公司资产重组的一种重要形式。

　　*ST永生4月上旬发布重组公告称,公司控股股东上海天飞投资有限责任公司将其持有的公司7397.78万股法人股,以平均每股3.06元的价格转让给贵州神奇投资有限公司。股权转让完成后,神奇投资将成为公司第一大股东。资料显示,神奇投资注册资本五千万元,是一家民营企业,主营为投资业务(国家限制的除外)。神奇投资希望通过此次收购进入上市公司,以资本为纽带,整合资源,做强做大贵州医药产业。

　　扭亏式重组仍受青睐

　　由于历史原因,扭亏式、保牌式重组并没有在上海本地公司重组中销声匿迹。这类重组主要是一些绩差公司为了摆脱退市风险,或者为摘帽而进行的,其形式多种多样,但目的只有一个,当年扭亏。

　　近期,ST国嘉董事会连续发布了一系列公告:一方面披露第一大股东USI.I.I公司向公司2002年度股东大会追加两项临时提案,拟置换关联资产；一方面又决定终止原来的重组方案,大有争取在半年报披露时"起死回生"的意图。公告显示,ST国嘉第一大股东拟将相关公司的债权总计20718.99万元以及深圳旺智投资技术有限公司62.5%的股权,与香港China SpaceInternet Technology Co.Ltd持有的上海国峰房地产有限公司30%股权进行置换,然后将上海国峰30%股权作价4150万元出售给成都三泰屋业有限公司。这样一来,不仅为该公司剥离了相关不良资产,而且向其注入1800多万元的收益,对于一季度只亏损300多万元的ST国嘉而言,此次的努力,目的当然是为了保牌。

　　再看*ST永生,该公司在股权转让的同时,还将以部分资产及负债净值10067.95万元与大股东飞天投资所持贵州金桥制药有限公司48.3%股权进行置换。由于*ST永生2002年亏损,并被戴帽,因而此次资产置换的目的不言自明。

　　重组带动产业整合

　　一系列重组公告显示,上海上市公司在重组的同时,还相应进行了产业调整,并在一定程度上推动全上海产业调整的步伐。总体看来,不少公司正逐步退出一般竞争性行业,介入新兴产业。

　　如凌云B股前不久发布关联交易公告称,公司与潜在第一大股东天津环渤海控股集团有限公司签署了资产置换意向性协议。根据协议,公司拟置出资产均属建筑装饰业,拟置入资产为天津环渤海控股集团有限公司持有的天津北洋舰船游乐港有限公司10%的股权及天津开发区隆裕实业有限公司97.5%的股权。通过此次置换,上市公司将逐步退出建筑装饰行业,旅游业将成为其新主业。

　　再看上实联合,该公司在重组中也开始着手剥离纺织类资产,以集中力量发展更有潜力的医药产业。

　　海派重组渐成新格局

　　有关业内人士认为,随着我国加入WTO及国有经济布局的调整,上海本地上市公司的资产重组模式也在悄然发生变化,一个"以政府为主导,民营、外资收购为辅"的资产重组格局正在逐渐形成。进而改变了上海本地上市公司的产业导向,由轻工、纺织和机械等传统行业逐渐向电子信息、金融、医药及符合上海市产业发展方向的第三产业转变,这也进一步推动了上海本地上市公司的多元化实质性重组。

　　据悉,2003年上海仍将全力支持资本市场发展,目标已经不再是保壳融资,而是根据城市功能定位,服务于城市建设。为此,上海市政府出台了新的重组政策,将对本地上市公司实施创新的重组战略。市场人士预计,在上海各行业广泛开展的重组,在促使本地企业通过产业集聚获取竞争优势的同时,将催生出一个新的生机勃发的"上海本地股板块"。

　　(记者王璐)