本报讯(记者 黄晓琴)日前，泰阳证券的一份研究报告从交易类型和动机、资金流向以及关联担保方式等方面对2002年上市公司关联交易行为作了全面的分析。报告认为，关联销售是关联交易金额最大的一种类型，同时也是比较容易有失公允的一种关联交易。一家公司同时存在高毛利率与高关联交易的现象，则应对其业绩真实性产生警惕。对已公布年报的上市公司的统计发现，关联销售占销售收入之比排在前15位的上市公司分别为：宝钢股份、春兰股份、酒钢宏兴、大冶特钢、铜都铜业、九龙电力、ST永久、莱钢股份、锡业股份、沪东
重机、中成股份、江南重工、维科精华、天药股份、浪潮信息。其中九龙电力、宝钢股份、春兰股份关联销售占销售收入之比超过或接近80%，而毛利率大于20%，其业绩风险应引起投资者的警觉。
报告表明，2002年有710家上市公司发生了2129起关联交易，占上市公司总数的58%左右，所涉交易金额达1271亿元，其中，有6%的关联交易是发生在上市公司与其股东之间、41%关联交易是发生在上市公司与母公司之间。关联交易的频率比2001年有所增加，而涉及面与所涉金额呈下降趋势。
报告认为，股权投资在所有关联行为中发生频率最高。上市公司热衷于股权投资的原因除了能快速地实现产业的多元化和规模扩张外，更重要是为将来储备了扭亏的工具。尤其是T类公司更把与关联方重组当作摆脱困境的“制胜法宝”。
总体而言，报告肯定了关联交易有利于降低交易成本，提高公司的运营效益；有利于实现集团公司资本运营的目标；特别是对业绩不良的上市公司通过关联交易剥离不良资产，甩掉包袱，度过难关等有积极作用。同时也指出，上市公司利用关联关系进行非公允交易损害投资者利益的现象应该引起足够的重视。
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