每日操盘必读 5月20日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、供求关系/资金供应

　　1、证券时报《保险资金入市方案雏形初定》“据权威人士透露，正在讨论中的保险资金入市方案已有雏形，入市方法大致可以归纳为三种模式：保险公司自行管理、保险公司委 托有资格的机构进行管理和由保险公司设立的公司进行管理。据了解，该方案仍然在讨论中，尚未进入报批阶段。”“上述三个方案完全可以同时采用。”“从目前的情况看，保险资金直接入市已经可以尝试。但保险业需要合理地对入市资金比例进行限制，全面加强对直接入市保险公司的资格审查及严格保险公司偿付能力的监管。”

　　简评：此一消息，属于“期货式利好”。但是，大方向上是充满希望的。

　　2、上证报《银证受托理财亟待规范》“作为一个新生事物，银证受托理财计划已经在国内证券市场上表现出旺盛的生命力，同时也暴露出相当的缺陷。如何推进这项金融创新业务，一些业内人士认为------银证受托理财亟待规范。”“几乎每个银证受托理财产品都明示或暗示了保底收益。最初的招商受托理财计划，其保底年收益只有1.98%，而现在证券公司推出的一些受托理财计划已经涨到5%左右，更有甚者打出保底7.7%的旗号。”“一是设立资格审查制度，选择发行主体，为银证受托理财计划发行提高门槛。二是限制发行数量。三是保底收益底限的控制。”

　　简评：规范银证受托理财，是不可避免的。在一定程度上会影响到增量资金入市的速度和力度。但是总的说来，银证受托理财，目前数量有限。

　　二、供求关系/基金业动态

　　上证报《国内首只保本型基金将于日前发行》“国内首只保本型基金------南方避险增值基金将于5月23日至6月25日发行。南方避险增值基金将通过避险机制和担保人制度，给投资者本金提供双重保险，并有机会获得超过银行存款利率的投资收益。“

　　简评：基金业仍旧保持较高速度的扩容。目前资金面的权衡，需要把基金业高速扩容、保险资金直接入市、新股是否打包发行、深市是否恢复新股发行、超级大盘股是否推出等问题，综合起来考量。

　　三、行业动态

　　证券时报《非典对交通运输业短期有影响》“国泰君安研究所研究员高广新最近完成的一份研究报告认为，估计各级政府和有关部门出台措施的实施期限应普遍长于受非典影响的周期，所以尽管减免税费(一般仅为交通运输企业正常运营情况下主营收入的3%)大大小于固定成本占主营收入的比例，但交通运输企业全年盈利能力在相互抵补之后，下降预期可望获得较大程度的改善，同时现金流状况有望好转。”“港口、水运：受影响间接且周期较短。”“收费路桥：因非典造成各地间交通运输受阻而普遍受到影响。”“城市交通：即期受影响较大，但三季度将逐步恢复正常。”

　　简评：公交行业、出租车业、收费路桥等行业，不可避免受到“非典”的负面影响。

　　四、公司动态

　　上海证券报《*ST常柴有与二汽集团合资生产轻卡意向》“*ST常柴(000570、200570)今日就二汽集团欲收购公司的有关报道发布澄清公告。公司董事会表示，二汽集团与公司有合资生产轻卡的意向，且目前尚没有进行实质性谈判。日资企业、泰资企业及斯威特集团也曾与公司洽谈合作项目，但并未涉及重组公司的事项。到目前为止，公司未得到第一大股东任何关于二汽集团、日资企业、泰资企业、斯威特集团及常发集团欲重组公司的信息。”

　　简评：该股目前处于反弹中，离开250天线较近，250天线有一定阻力。

　　五、周边动态

　　中国证券网《港股5月19日微幅下挫跌5.81点》“香港股市周一继续整理，恒生股指微幅下挫，终盘以9087.37点报收，成交58.86亿港元。恒生国企指数收于(2244.17 +23.09)，恒生中资企业指数收于(927.36 -11.54)。今日港股以9074.34点小幅低开，全天盘面呈小幅震荡整理走势。恒生股指摸高9106.94点，探底9029.80点，终盘以9087.37点报收，比上一交易日下跌5.81点，跌幅为0.06%。”

　　简评：港股连续反弹之后进入连续性的整理行情，并且缩量，可暂观望。

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