每日操盘必读 3月31日证券市场要闻及简评

　　叶剑/文

　　一、市场动态

　　上证报《深市推出两种新指数》“深圳证券信息公司日前已经完成巨潮市场强度指数、投资者信心指数的研究开发工作，新指数产品将于4月初开始试运行。试运行期间，巨潮资 讯网将不定期发布市场强度指数，投资者信心指数每月发布一次。”“市场强度指数是反映证券市场强弱特征的客观量化指标，能够揭示市场强弱变化以及投资者信心波动规律。指数选取深沪股价指数及换手率两项指标作为计算依据，采取的是对指标20日移动平均数据按确定权重合成的方法。”

　　简评：上述指数的设置，只是参考。相当于新的技术指标。

　　二、业绩动态

　　中国证券报《年报披露进程过半上市公司盈利水平出现回升》“截至今日，沪深两市共有625家上市公司公布2002年年报(包括5家上市公告书)，超过全部上市公司1238家半数。相关数据显示，上市公司盈利水平触底回升，主营业务核心地位更加突出，经营活动产生现金流量持续大幅上涨，多数行业出现回暖。”“据统计，这625家公司2002年加权平均每股收益为0.261元，扣除非经常性损益后每股收益为0.255元，分别比2001年同期增长8.45%和11.6%。”“22个行业中有16个净利润出现增长，而6个行业出现下滑。”

　　简评：注意尽管业绩总体回升，但是仍旧有行业出现业绩下滑。未来股票越来越多的情况下，预计对行业的选择，其重要性将越来越突出。“女怕嫁错郎，男怕入错行，股票也一样”。同时，需要注意：目前绩平绩差年报不断出现、密集发布，对于股指有一定压力。从叶剑版暴涨暴跌及主力动态监测系统搜索结果看，向上启动的股票周五盘后为169只，向下启动的股票周五盘后为60只，可见短期内向上、向下的动力均不大。后市除非继续放量，否则不排除短期进入整理。

　　三、基金业动态

　　上证报《最大利润来源:债券利息--解读2002年基金年报》“截至今天，54只封闭式基金、13只开放式基金2002年度报告已全部亮相。从净值的增长率角度看，基金整体仍算跑赢大盘，但从更高的标准分析，基金的专业理财在弱势市场并没有给基金投资者带来惊喜:净亏损36.35亿元、浮亏119.39亿元。”“个别基金公司如华夏、华安、宝盈、银河、南方等还是取得了相当不错的业绩。华安基金管理公司旗下的基金去年累计净收益达到1.62亿元，令人刮目相看。”“最大利润来自债券利息。开放式基金整体净收益之所以为正值，最主要的利润来源就是来自债券利息收入与存款利息收入:债券利息收入为1.93亿元，存款利息收入为1.46亿元，两者合计约占到去年开放式基金总收入的70%。”

　　简评：从基金年报的深入分析看，基金在股市驱利避害的能力有限，受制于大盘太多。对于中大户来说，除了股市，确实需要思考债券市场等的投资价值。股市投资机会不振的话，则必然分流资金到债券市场、期货市场等等。

　　四、供求关系/资金供应

　　中证网《保险公司小幅增仓》“基金年报大面积亏损，让保险公司损失惨重。不过整体而言，保险公司并没有承接去年中期的减持势头，相反下半年还适度增仓封闭式基金。统计中国人寿、中国人保、中国再保、中国太保、中国平安5大保险公司的基金份额持有量可以发现，其所持基金份额占基金全部总份额的比例已经从去年中期的21.54%回升至22.21%，这个数字还高于前年底的22.10%。相比前年底，中国人保所持基金份额上升最快，该公司已从当时的2.84%升至现在的4.83%。与去年中期相比，中国人寿增仓明显，从去年中期的5.31%增至6.33%。另外中国再保也有增仓动作。而中国太保、中国平保则有减仓，其中中国平保自前年底一路减仓，其所持基金份额已从前年底的4.36%减至去年底的3.79%。”

　　简评：保险公司对于大势的研判，看来也是相差很大。不过，一方面保险公司增仓，说明保险公司总的说来还希望介入股市；另一方面，从去年盈亏情况看，允许保险公司投资股市，未必仅仅是拓宽了保险资金增值、保值的渠道，同时也是增加了风险。

　　五、国际原油市场

　　中新社《开战十日油价节节攀升市场担心战期长于预期》“伊拉克战争开始以来，石油价格持续攀升，29日已经达到开战十天以来的最高点。石油价格直线上升的原因是人们普遍担心这次由美英联军发动的伊拉克战争将远比预期中长久，乃至石油供应出现短缺。在伦敦，布兰特原油价格先是攀升到每桶27.74美元的价位，后来下降了39美分，以26.43美元收盘。在美国，每桶石油价格收盘时从31.05美元回降30.16美元。有报道说，美国军队还需要数月时间才能使伊拉克南部的油田恢复正常运作。与此同时，尼日利亚由于种族冲突而停止大批供油。上述消息也促使大西洋两岸的股市普遍下跌。”

　　简评：总体看，原油价格还是存在变数。并且随着战争发展、是否陷入持久战，油价变数将加大。但是从辽河油田等股票看，目前股价的上方，堆积了巨额成交量，能否逾越，要看放量；若不放量，难以逾越。

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