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3月17日，“招商安泰系列开放式证券投资基金”进入了为期40天的发行阶段。作为中国第一支营业的中外合资基金，也是在中国登场的第一支伞型结构基金,招商安泰基金的发行引起了投资者和业内人士的极大关注。本周五，同为伞型结构基金的第二支中外合资基金—湘财合丰也将开始发行。一时间，合资基金和伞型结构基金引起了广大投资者的关注。3月16日,新浪财经特此在北京国宾酒店专访了招商安泰基金高管团队。
招商安泰基金接受本次采访的核心高级管理人员共有四位：总经理成保良来自中方股东招商证券；其余三位都来自荷兰国际集团(ING)，分别是常务副总经理战龙、副总经理(主管投资)高亚华和投资总监陈进贤。
左起依次为：招商基金总经理成保良、常务副总战龙、副总经理高亚华、基金管理部总监陈进贤、与新浪财经工作人员合影/新浪独家图片，请勿转载
“洋”基金会否水土不服？
招商安泰基金是中国第一支正式营业的中外合资基金，由招商证券和国际顶级金融机构荷兰国际集团等共同投资。荷兰国际集团是全球最活跃的十大资产管理者之一，管理资产高达5000亿美元，基金管理业务遍及全球。
招商安泰基金也是中国第一支发行的伞型基金，由三支子基金组成。分别为：债券基金、平衡型基金和股票基金。投资者可以根据自身要求购买某支基金或者或者基金组合。
招商安泰基金主管投资的高级管理人员都来荷兰国际集团。有业内人士忧虑，虽然他们拥有丰富的发达证券市场经验，但是适应转轨中的中国股市并非一件易事。
很多投资者和研究人士都指出，中国证券市场存在着股权割裂等严重问题。同时，和发达证券市场相比，因为缺乏做空机制等，机构投资者也缺乏充足的避险工具。
在12年投资生涯中，曾经获得大量奖项的新加坡籍基金经理陈进贤对此充满信心。他说，新兴市场中的问题都是同样的复杂。发展中的内地股市与很多亚洲新兴证券市场的并没有太多不同。中国面临的问题同样存在于其他国家中，比如今天的韩国证券市场仍然处于转轨时期。同时，招商安泰基金的投资团队在模拟运行中取得了很好的成绩，超过了比较基准。
成保良说，尽管主管投资的高级管理人员来自海外市场，但是还有更多的研究和操作人员具有丰富的内地股市投资经验。并且，招商基金除了引进科学的投资理念，还建立了完善的风险控制机制。投资决策不是哪个人决定的，而是通过有关委员会集体决策。这就可以规避海外基金经理最不熟悉的政策性风险。
“现在来看，未来内地股市的行情应该是一年比一年好。”陈进贤说。
强强“联姻”，能否释放乘数效应
战龙说，能够不断成功、不断发展的动力在于有实力的团队。早在一年前，荷兰国际集团就开始培训中方的投资和研究人员。双方已经在投资理念、管理机制等各方面融合在一起。这样就可以将实力和先进的理念真正发挥出来。
战龙还说，招商基金用以研究投资对象的数学模型在模拟运行中效果很好。一方面得益于荷兰国际集团长期的经验积累，另一方面得益于双方研究人员根据中国具体情况的调整。
成保良说，在荷兰国际集团制定数学模型的原则之下，通过调整具体影响到中国证券市场的一些因素，完全可以把最新的研究成果运用在中国证券市场上。
战龙说，“之所以荷兰国际集团和招商证券能够在接触一开始就直接进入到深层次的商讨，最后在条件允许的时候率先成立合资基金，说明双方在很多方面都不谋而合。”
“作为第一支中外合资基金，招商安泰一定可以通过风险和收益的量化，推动产业透明发展，丰富投资者的知识。”高亚华如是说。
伞型结构基金价值几何？
招商安泰系列基金拥有三支子基金。分别是：股票基金、平衡型基金和债券基金。据媒体报道，目前已经有7、8支伞型基金在筹备或申报中。毫无疑问，伞型结构基金正在内地掀起一股热潮。
有关统计显示，香港地区伞型基金已经成为基金业在经营方式上的主要选择。截止2001年一季度，香港有认可基金1870只，其中1100只为140只不同伞型基金旗下的子基金，只有230只为单一基金。
也有业内人士怀疑伞型结构基金的有效性，甚至有作者撰文称：《伞型基金能撑多久？》招商安泰基金将三支子基金的风险分别定为高、中、低三级，与此项对应的是，三之子基金的目标收益率业分为三级。产品介绍中称，“不同类型的投资者可根据自身偏好在各基金间自由选择和灵活搭配。”“一支基金的投资成本，三只基金的投资机会……可以提高资金使用效率”
投资者追求的回报率越高,所承担的风险也就越高.
“投资者应该了解风险，尤其是自己对风险的承受能力，不要仅仅关注回报率……投资基金是一种中长期的概念”。陈进贤说。
成保良说，基金是受人之托管理他人资产的公司。因此，招商安泰基金将以诚信作为企业发展之本。因为只有诚信才是基金发展的动力。
文/刘峥
 前排左起招商基金总经理成保良、招商基金管理部总监陈进贤，后排左起招商基金常务副总战龙、招商基金副总经理高亚华/新浪独家图片，请勿转载
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