QFII出笼倒计时 境外机构掀起研究A股热潮

　　本报记者 王令

　　继瑞银华宝3月11日向国际投资者正式推出A股的研究报告后，法巴百富勤、高盛、德意志银行的有关人士均透露，他们也有意为客户提供相关服务。不少台资和港资券商则表示，已有境外机构投资者主动购买其A股研究报告。种种迹象表明，随着QFII出笼进入倒计时，境外机构已涌现出研究A股的热潮。

　　“我们计划在2003年年底前研究35家A股上市公司，到2004年第二季度前研究的数量有望达到50家。”瑞银华宝中国研究部主管张化桥日前接受采访时如是表示。他认为，未来准QFII的选股思路不仅在于业绩、资源和成长性，也非常注重上市公司的法人治理机构、报表的真实性及经营管理人员的职业操守等因素，因此研究报告也会着重关注这些方面。

　　据悉，对于中国市场，法巴百富勤等投行一直以来主要跟踪研究红筹国企股和产业，另外也适当关注B股，但对于A股的研究基本没有太多投入，有的投行在这方面的研究甚至处于空白状态。“最近一些投资中国市场的境外基金公司开始询问A股的研究动向。”法巴百富勤总经济师陈兴动透露。

　　为了应对客户不断增加的需求，一些大投行在金融业裁员潮频起的情况下，却增设A股的研究队伍。最明显的要数瑞银华宝，该公司计划年内增聘3个人研究A股市场。还有境外投行计划增加在深圳、北京和上海代表处的人手，并加大实地考察A股上市公司的力度。

　　值得注意的是，绝大多数台湾和香港本地的券商由于经营规模的限制，暂时无缘QFII，但他们却成为A股研究报告的主要提供商。由于这些券商对台湾QFII十多年来的发展有较深入的体会，对内地的产业和外商直接投资动向也了如指掌，与欲投资A股的外资客户有多年的合作，也熟稔对方的投资理念，加上多年来在内地设立代表处和研究机构积累的资源，他们的A股研究报告对于外资而言，显然颇具权威性和实用性。

　　“面对QFII这一难得的机遇，我们所能做的就是提供优质的A股研究报告。”总部在台湾的群益国际控股有限公司的上海代表处研究部负责人表示，早在2000年下半年，他们就开始研究A股，每年均向客户提供英文版的中国内地产业报告和中文版的投资手册。她透露，由于不少客户是欧美的跨国公司，今年将视需要提供英文版的A股研究报告。凯基证券有关负责人接受采访时表示，“在满足公司客户的基础上，目前也向境外机构投资者出售A股研究报告”。宝来证券(香港)有限公司上海代表处研究部张先生表示，公司一直以来提供包括红筹、H股在内的一篮子研究咨询服务，现在正加大A股的研究力度。