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我国资本市场长期以来存在的债权融资落后于股权融资的“跛足”现象，有望在今年得到转变。今年1至2月，我国资本市场企业债券、可转债的融资总额突飞猛进，总计达到111亿元，为同期股权融资额的1.66倍。
今年头两个月，共有5家公司分别发行了企业债券和可转债。其中，企业债的融资额为65亿元，占去年全年总额的20%，可转债的融资总额为56亿元，为去年的1.35倍。同期，通
过股票市场新发、配股、增发所融得的资金总额为66.87亿元，比去年同期减少约一成。业内人士认为，今年来出现的债权融资超过股权融资的现象，预示着在未来的市场融资渠道中，债权融资将与股权融资一样占据重要地位。
尽管债权融资早于股权融资，但是其发展一直滞后。自2001年起，企业债发行规模开始逐渐上升，但总体上仍大大低于股权融资。到2002年，这一状况出现一定改观，当年债权融资与股权融资额之比上升至1：2。
业内人士认为，债权融资受到青睐与我国债券市场发展的外部环境改善不无关系。一方面，大型企业集团等优质发行主体数量快速增加，提高了企业债券的质地；另一方面，近来我国城乡居民储蓄存款增势迅猛，与股票投资相比，企业债券回报稳定，迎合了相当部分稳健投资者的心态，也吸引了保险公司、证券投资基金等一批优质机构投资者加盟。
(上海证券报记者 秦宏)
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