香港东骥基金公司老总建议适时引入对冲基金

　　本报记者 章清清

　　香港东骥基金公司董事、总经理庞宝林先生在基金营销策略研讨会后接受了本报记者采访。

　　庞先生认为，中国经济这么好，股市却火不起来，一是上市公司并非都是优秀企业； 二是中国的股市结构比较单一，没有多种金融产品供选择，只有股市上升才可盈利，下跌时没有对冲工具套期保值，这是非常不公平的。中国市场的先天性缺陷造成基金难以盈利。当然，个别基金经理可能刚从券商转业，投资基金组合还是用惯性思维，这有待时日去调整。

　　他说，对冲基金与普通基金的不同之处就是，对冲基金主要是有十几种不同策略、专业性很强、能分散风险的一种组合，对冲基金投资回报为10%～20%，可做收购合并，做长线，同时做或做一边都行，还可以贷款，放贷到5至20倍，个别还可放贷到100倍。投资很灵活，还可投资外币、期货，有些可投资某个债券、股票或可兑换债券，另外还有专做亏损公司的对冲基金等。

　　庞先生还介绍了可兑换债券的操作程序，他说，一般是先沽空股票，再买可兑换债券。因为可兑换债券有利息，在股票下跌时，沽空就能盈利，又能赚取利息；当股票上升时，可兑换债券，既有利息，又能转成股票，期权还可以买卖，所以风险很低，甚至低于政府债券。庞先生建议国内资本市场，在适当的时候引入对冲基金。