海通把脉今年证券市场 多项利好政策值得关注

　　稳中有升是主基调，券商融资政策、保险资金入市、T＋0交易制度等值得关注

　　本报讯(记者 齐士扬)昨日，海通证券研究所举行2003年中国证券市场走势及投资机会与操作策略报告会。海通证券有关专家认为，2003年将是中国证券市场稳中有升的一年。

　　海通证券研究所所长金晓斌博士说，2003年是全面贯彻落实党的十六大精神的第一年 ，预计宏观经济政策环境将更为宽松；经济体制改革和其他各项改革将进一步深化，必将为中国经济增长注入新的活力；2003年又是中国加入WTO的第二年，中国对外开放步伐有望继续加快。

　　海通证券研究所宏观部经理李明亮结合我国经济增长的动力和特点，从投资拉动、消费升级、政策扶持、比较优势、兼并重组等几个方面分析，受惠于国有投资拉动的机械、建筑、建材等行业，汽车、房地产和旅游等消费升级行业，纺织、鞋类和玩具等比较优势行业，以及电子等新兴比较优势行业等，在2003年有望快速增长。此外，环保行业在相关政策支持下也有望快速发展。

　　海通证券有关专家指出，影响2003年股市运行的政策面因素值得重视：

　　一是《证券法》有望修改。其中，可能涉及券商融资政策、保险资金入市、T＋0交易制度等问题。这些对二级市场而言，属于重大利多。它们很可能是导致3月份“两会”期间或稍后发生一波行情的重要因素。

　　二是国有股、法人股转让政策，尤其是MBO政策可能的变化。这个因素是影响今年行情最重要的政策变量之一。尽管国有股通过二级市场减持已经停止，但是整个国民经济的战略性调整及布局，决定了国有资产有选择的退出是一个必然趋势和现实选择。从目前来看，管理层仍然试图分两个阶段解决这个问题，即转让出去的国有股和法人股仍然是不能上市交易的。所以，年内比较彻底地解决这个问题的条件仍然不成熟。国有资产的退出将主要通过向民企、外资和高管人员转让(MBO)的方式进行。2003年可能会有相关具体政策出台，尤其是对目前市场造成一定压力的MBO政策。专家们认为，如果MBO实施过程中发现一些不良倾向，则有政策收缩的可能。这对于二级市场而言，将构成利好。构造多层次监管体系