保本基金即将露脸 证监会专家肯定其具创新性

　　记者 周宏 发自上海

　　“南方保本增值基金已经通过证监会的专家评审，现在等待有关部门的批文。如果一切顺利的话，我们希望能在上半年推出这个产品。”南方基金管理公司人士1月24日告诉记者。

　　据了解，南方基金管理公司计划推出的“南方保本增值基金”，将通过改进后的投资组合保险技术，为投资者提供100%的期初投资金额保证，并在此基础上力争基金资产的稳定增值。此外，南方基金还将引入专业担保公司为基金保本提供担保。

　　公司有关人士表示，由于“南方保本增值基金”是业内首支保本基金，因此产品的有关细节尚待调整，但方案本身获得了有关方面的首肯。证监会专家肯定其为迄今业内“最具创新性的基金产品”。

　　保本财技

　　在如今一无股指期货，二无投资保险的证券市场里，如何对冲股票风险，实现基金的“保本运作成为市场关心的焦点。此前曾有业内人士断言，除非是“纯债券基金”，现有条件无法满足保本基金的运作要求。

　　而此次南方基金的立意显然不是债券基金。据有关人士介绍，“南方保本增值基金”将有相当比例的资产介入股市。以力争基金在“保本”的基础上得以稳健“增值”。为其“保驾护航”的是一种名为“投资组合保险”的技术。

　　据了解，投资组合保险是国外的一种投资技术。其主旨是通过对净值的动态监控，不断调整基金在股票与无风险资产(例如债券)的投资比例。当净值增长时，上调股票投资比例；而在净值缩水时，则缩减股票投资，以确保资产净值始终在初期投入之上。

　　南方基金管理公司将会把改进的“投资组合保险”技术运用进“南方保本增值基金”的管理。并将引入专业担保公司提供担保，保证投资者的投入只赚不赔。

　　再现信托热潮

　　在基金运作方面，“南方保本增值基金”与现有的开放式基金有所区别，部分运作与去年热销的信托品种倒有些类似。

　　例如，基金以3年为期循环运作。运作期内一般不接受申购。这和部分信托产品就相当接近。

　　与之不同的是，为了满足开放式基金每周至少开放一次的法律要求，“南方保本增值基金”将每周办理一次赎回。但只有持满3年的基金才享有保本服务。3年期满后投资者可选择赎回、转换其他基金或转入下一期保本服务。

　　此外，由于引入了担保公司，基金的保本能力得到进一步增强，这和前期信托产品通过引入市政建设项目，间接获得政府担保的做法异曲同工。

　　据有关人士透露，此次基金的担保费用可能不会从基金的客户资产列支，而是由基金管理人负担。这事实上形成对基金公司业绩的一种考验。基金业绩不佳将影响管理公司的收入，在改革基金管理费呼声日高的今天，该项举措无疑具有积极作用。

　　而这个借鉴多方特点的保本基金，能否实现去年的信托热潮，则仁者见仁，智者见智。一位研究员认为，低风险产品符合现在投资大众的需要。南方基金公司也相信“保证本金安全、并有未来投资收益机会”的保本型基金更能满足一方面市场的需要。但也有人士认为，基金销售最终要看业绩，保本基金能否成功也让业绩说话。