监管层管理市场应该通过中性的、多层次的、间接的方式进行，而近来有些政策主张有明显的偏向性，当市场弱时，拼命强调发展，当市场走高时，拼命强调监管，这不太好
本刊记者 孙绍林
新年伊始，刚刚履新的中国证监会主席尚福林就来到深圳考察。1月7日上午，尚福林
出席了由深圳本地券商、基金管理公司代表参加的座谈会。座谈期间，尚福林认真听取了业界人士提出的意见和建议，偶尔和发言者沟通几句，每每出言风趣，座谈气氛十分活跃。
在座谈会上，尚福林表达了自己对证券市场的态度和对各机构的期望。他说，目前中国证监会所做的各项工作，都是建立在证券市场获得了十年良好发展的基础之上的(相关内容本期特稿另有报道)。
参加此次座谈会的证券公司有国信、招商、南方、大鹏、渤海、平安、联合、长城、金牛等，基金管理公司有南方、博时、鹏华、大成、宝盈、融通等。
一券商的总裁提到，政策环境不要单纯求变，要保持相对稳定，才有利于市场发展。现在来看，别说是普通股民，就是业界专家，恐怕也很难把这两年出的政策完全理清楚；往往是监管层出了政策，地方还没有完全领会，结果新政策又出了。他说，散户市场应该有散户的管理方式。
他认为，监管层管理市场应该通过中性的、多层次的、间接的方式进行，而近来有些政策主张有明显的偏向性，当市场弱时，拼命强调发展，当市场走高时，拼命强调监管，这不太好。
有基金管理公司的代表进一步提到，面对中国证券市场的现实，所谓“推倒重来”论者讲到的问题，业内人士并非没有看到，但关键是怎么解决，这是个问题。该与会者认为，任何监管都应该是弹性的，而这两年有些做法过于刚性了，非黑即白，非好即坏，这种思路有所不妥，对市场的伤害是比较大的。
另一位基金管理公司总经理认为，如果监管层一方面强调监管，一方面让通海高科发行，让银广夏复牌———复牌的原因是公司出现了微利———这就有问题了。他觉得，只有经过一段时间的观察，确认公司利润来源确实可靠持久，才能让它复牌，最好不要采取像现在这样的处理方式。
一位从证监会“下海”到了证券公司的与会者建议，由于证监会很多官员是从机关到机关，或者从学校到机关，因此，在真正接触和了解市场这方面，还要下些工夫。以降佣方案出台为例，有监管层人士认为，降佣之后，投资者肯定交易活跃，其实不然，投资者重视的不是这点成本，而是能否在市场上挣到钱。
会上，还有券商代表再次提到了近来业界议论过的“T ＋0”的问题。持此观点的人士认为，目前，对于与证券公司，如何活跃交易是非常重要的；过去由于交易过于活跃，把“T ＋0”改成了“T ＋1”，现在交易不活跃了，恢复“T ＋0”的问题值得探讨。
有的券商发言极为坦率，直接从自身利益出发。一位券商总裁坦言道，“证监会理所当然应该成为行业的利益维护者，要弄清谁是行业发展的基本依靠力量。”“比如佣金下调，我当时调查的结果就是，深圳、上海、北京等城市的营业部的利润来源和偏远地区是完全不一样的，但政策是统一的，这就造成了许多机构的难以为继。证监会如果是把自己当作了行业利益的维护者，那么，如果机构操作上违规了，理应查处，但在行业生存的基本条件上，如果证监会不维护，就没有谁来维护行业利益了。”
另有一些券商的发言颇带“计划”色彩。一位券商总裁明确地提到，在经营层面，2002年行业亏损面是非常大，2003年要考虑给券商新的利润增长点；在融资问题上，在2003年要不好好解决，就可能发生挪用保证金的问题。所以一定要在这方面给券商开“合理合法的口”，比如发债问题，比如同业拆借问题，都希望监管层要予以考虑。
基金管理公司代表也提到了同样的问题，表示目前情况下受到了市场的很大影响，迫切需要政策的扶持。有与会者提到，从国外基金的发展经历看，一般是从货币基金到债券基金再到股票基金，风险是逐步提高的，而内地市场一上来就做股票基金，现在市场形势不好，投资者对基金的信心受到很大影响。在这种情况下，基金管理公司一方面希望允许基金管理公司发行低成本的基金，比如保本基金等，在弱市中吸引投资者。另一方面，也希望从基金投资者利益方面，考虑出一些优惠政策，包括税收优惠等。
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