上市公司收购行为增多 年末重组潮出现新亮点

　　近来上市公司收购或参与收购上市公司的行为逐渐增多,且大多是实质性重组

　　近来,上市公司收购或参与收购上市公司的行为逐渐增多,并成为年末重组潮中的一个亮点。

　　日前,大唐电信与ST七砂同时发布公告,大唐电信拟与其第一大股东电信科学技术研究 院联合收购ST七砂29.917%的股权。其中,大唐电信将受让ST七砂1445.49万股,占ST七砂总股本的6.427%。电信科学技术研究院将受让ST七砂5282.85万股,占ST七砂总股本的23.49%。

　　上周,开开实业与三毛派神也同时发布类似公告,三毛派神控股股东三毛集团拟将所持公司5128.33万股国有法人股,以每股4.21元的价格转让给开开实业。股权转让完成后,开开实业将成为三毛派神第一大股东。此前还有太极集团披露将和集团公司采取一致行动共同收购重庆市财政局持有西南药业的全部国家股8394.918万股。其中,太极集团拟收购6400万股,占西南药业总股本的43.01%。

　　为什么近段时间上市公司间频频发生收购案呢?分析公告可以发现有这样一些特点:一是实质性重组色彩浓重。以大唐电信参与收购ST七砂为例,ST七砂拟用其项下其他应收款和应收帐款、固定资产和七砂进出口公司100%权益共12562.82万元,与电信院项下的大唐高鸿80%的股权及大唐电信项下大唐高鸿3.165%的股权(合计为大唐高鸿83.165%的股权,经审计的帐面价值为12876.83万元)进行置换。

　　资料显示,ST七砂已经连续两年亏损。12月6日,公司又发出了预亏公告,面临着暂停上市的压力。但此次电信院拟置入公司的股权资产为盈利能力较强的股权资产。置换完成后,ST七砂的主营业务将从磨料磨具产品生产经营业务进入数据通信产品及服务领域,盈利能力将得到大大提升。如果ST七砂能在2003年初顺利完成资产置换,将有助于其在2003年上半年实现盈利,从而为公司申请恢复上市创造必要的条件。

　　二是以产业整合为目的的战略性并购走向前台。相对于财务性并购而言,战略性并购更多是从并购目的如双方是否有产业整合价值来区分。从目前的情况看,上市公司间的战略性并购虽然不常见,但呈逐渐增加趋势,开开实业和太极集团的收购行为皆具有战略性并购的色彩。

　　有关专家对此认为,长期以来,在短期利益驱动下,相当多的资产重组仅着眼于改善财务指标。今年,随着监管法规体系的完善、竞争态势的转变及其他经营环境变化,上市公司的重组转向致力于提升综合竞争能力的实质性重组和战略性重组。目前这种一家上市公司参与并购重组另一家上市公司的行为,不仅有利于优化上市公司资源配置、完善公司治理结构,同时有利于实现经济结构调整和产业升级,使上市公司更加适应全球产业竞争的需要。

　　(记者王璐)