晨报记者 王莉

　　在深证100指数的编制方案中，关于成份股的定期调整方法有这样的规定：于每年5月和11月进行，通常在第一周最后一个交易日后公布调整方案，第四周第一个交易日起开始实施。在调整方案公布和正式实施之间，有两个星期的“时间差”，这段时间被称为“缓冲区”。业内人士认为：缓冲区的设置，可以避免样本股调整数量过多，有助于增强指数的稳定 性，降低指数被操纵性，以保证指数样本股的稳定性，对投资者操作指数产品非常有利。

　　国泰君安证券研究所的陈士俊认为：统计显示，市场上确实存在成份股效应，即入选指数的成份股在短期内会有一定的涨幅，而在调整时被剔除出指数的个股会在短期有一定的跌幅，从而会对市场整体产生影响，但这种影响很小也很短暂。因为入选的成份股都是流通性较好的大盘股，与投机性股票的特点不太一样，因此利用其投机的可能性非常小。例如上证180指数成份股，在7月1日正式实施之前也曾有过短暂的炒作，但很快就出现回落。

　　海融资讯的谢小磊也认为，指数成份股在进行调整时，对指数进行跟踪的投资者也需要对自己的投资组合进行调整，买入新入选的股票而卖出被剔除的股票。如果没有缓冲区，投资者需要集中对自己的投资组合进行调整，买进一些股票，又卖出另一些股票，势必会引起这些股票的大幅波动，从而影响指数。缓冲区的设置，可以使市场对有所调整的股票提前进行消化，从而使指数成份股的调整平稳进行。

　　从业内专家们的观点中可以看出，由于深证100指数的编制方案的特点及成份股调整缓冲区的设置，在成份股入选和剔除的过程中也可能存在一定的操作机会。