向建/文

　　一、高层言论解析

　　证券时报《朱从玖：资本市场面临新的发展阶段》“上海证券交易所总经理朱从玖昨日参加‘中国资本市场与企业年金’论坛时指出，中国资本市场目前面临新的发展阶段，发 展壮大机构投资者是资本市场新一轮发展的关键。”“朱从玖认为，为不断壮大机构投资者队伍，今后应进一步促进证券投资基金的发展，拓宽社会保障基金和保险资金运用渠道，使其积极进入资本市场。同时，要大力推动资本市场的深化发展，为机构投资者提供良好的发展环境。一方面要继续吸引优质企业上市；另一方面，要创造条件进行产品创新，满足机构投资者的投资需求。此外，还要积极建立相应的配套措施，例如为机构投资者提供税收优惠，提供多样化的交易方式等。”

　　简评：上述讲话，强调的的是“扩资”。但是，未来扩资、扩容仍旧将是对立统一、互相矛盾的，需要用两点论来看待。扩容可能仍旧是硬道理。

　　二、宏观动态/行业动态

　　证券时报《前十月试点企业利润上升》“据国家经贸委信息中心统计，今年1-10月118户试点企业集团出口加速增长，利润上升。据统计，试点企业集团共实现主营业务收入18333.9亿元，增长11.7%，增速同比提高3.1个百分点，比1-9月加快1.2个百分点。汽车、建材、煤炭行业的生产和销售增速较快，均在20%以上。”

　　简评：目前还是汽车等行业增速快。但长安汽车等短期涨幅较高，谨防补跌。

　　三、QFII动态

　　国际金融报《中行首家申请QFII业务资格》“中国银行日前宣称，该行成为第一家向监管部门正式提出QFII业务资格申请的银行。该行在与国外知名托管银行、咨询机构进行充分交流的基础上，开发了先进的系统，为全面开展QFII托管业务做好各项前期准备工作。”

　　简评：预计将有更多银行申请QFII业务资格，为来年QFII入市做准备。

　　四、供求关系/资金供应

　　1、上海证券报《企业年金发展空间巨大》“昨天在上海举行的‘中国资本市场与企业年金’论坛传出信息，我国企业年金发展空间巨大，专家预测未来三年内每年将增长1000亿元，各类年金总量可达5000亿人民币左右。世界银行日前也对此作出预测，认为至2030年中国养老保险基金总规模将高达1.8万亿美元，届时将成为世界第三大养老保险基金。”“所谓企业年金，就是‘企业补充养老保险’。”

　　简评：未来可允许入市的资金还是很充沛。

　　2、上海证券报《中国证监会主席助理桂敏杰表示:明年将大力发展机构投资者》“明年证监会在发展开放式基金方面要推进如下几项工作:一是将推进TA系统的专业化运作；二是建立和完善销售系统；三是建立基金评估体系。”

　　简评：总体看，加快发展基金业，仍旧是既定的政策。这一点没变。

　　五、供求关系/筹码供应

　　证券时报《华光陶瓷拟增发A股》“经中国证监会批准，华光陶瓷拟增发不超过1，724万股A股，采用网上累计投标询价的方式。发行股权登记日收市后在中国结算深圳分公司登记在册的社会公众股股东(含本公司尚未上市流通的内部职工股股东)参加申购，且申购价格高于或等于发行价格的，可按其股权登记日收市后登记在册的持股数量按10:1.5的比例优先认购。”

　　简评：接近年终，似有上市公司抢在年终前提出增发。这一压力预计维持到年终。

　　六、周边动态

　　中证网《港股失守万点》“港股昨日维持牛皮闷局，恒指攀升多日后回软，受期货相关活动拖累，午后跌幅扩大，恒指跌破10000点关口，恒生指数全日收报9995.52点，跌105.25点或1.04%，成交48.84亿元。蓝筹股普遍下跌，汇控(005)沽压加剧，并拖累银行股表现，地产股亦遭抛售。本周美股有假期兼多项数据公布，市场预期美股缺乏方向，入市气氛淡静。”

　　简评：港股短期获利回吐。目前港股同美股的连动性，还是明显于同内地股市的连动性。