上海证券 姚新民

　　昨日新国债02国债(13)亮相，可是由于该券在招标发行过程中承销商的恶性竞争，导致其票面利率水平偏低，造成该券上市首日即遭到市场抛售，价位出现大幅度的下跌，也使得今年新债不败的神话破灭。

　　02国债(13)昨日以99.80元低开，瞬间摸高99.83元后即在抛盘的猛烈打压下快速下沉。前市在99.58元获得短暂支撑后进入窄幅横盘整理，价位波动的重心在99.65元一线；后市开盘后形势逆转，盘中主动性抛盘源源不断地出现，导致该券价位单边下行，尾市下探99.39元后收在99.43元，价位猛跌0.57元。盘中多空搏杀激烈，成交量达到18.46亿元。新国债价位的大幅度下挫还引起次新券02国债(10)价位的破位下行，该券前日后市曾出现涨势迎新，但昨日走势印证了该券价位的上涨缺少坚实的能量支持。在新国债大幅度走低的影响下，该券前市开盘后很快跌至面值附近，后市终于跌进面值，收在99.99元，跌0.21元。

　　由于新国债的加盟，昨日沪市国债现货市场交易量明显增加，成交量放大到30.77亿元，若撇开新国债，则市场交投活跃程度较前日下降。回购市场昨日多数品种出现了跌势，基本上回归平静，只有R003以涨势收盘。成交量萎缩到64.94亿元，平均利率降至2.4%。

　　尽管央行周二公开市场操作的正回购量大幅度减少，显示央行干预的力度在下降，但没有对现货市场产生大的振荡，除了新券、次新券价位出现大幅度下挫外，其他券种价位波动幅度相对较小。浮动利率国债价位依然承接前日的强势而上涨，20国债(10)涨幅较大，为0.32元；去年发行的21国债(7)和21国债(10)也以微幅上涨收盘，其他券种价位则小幅下跌。