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中航期货 魏威
周一晚伦敦基本金属市场全线回落，在镍的领跌下，伦铜表现疲软，将前市涨幅悉数回吐，收盘较前日下跌9美元。期铜早盘低开于1488美元，在美股下挫的带动下一路走低，盘中的基金卖压是打压价格的主要力量。铜价最低下探至1477美元后获得技术性支撑，在技术性买盘的推动下收复1480关口，尾市收报于1482美元。当日总成交38924手，较前日大幅萎
缩；持仓继续增加，为208346手；库存小幅上升，为885350吨。
隔夜伦铜未能延续反弹的走势，所收的中阴线将前日的小阳线几乎全部吞没，显示市场的空头格局依旧，弱市形态明显。价格目前所处的位置比较敏感且脆弱，有进一步下测的倾向，其主要的支撑位在前期低点1463附近，而上档阻力在5日均线1495附近。从成交量来看，市场在相对低位的杀跌意愿并不强烈，这主要是因为市场前景并不是太明朗，且铜价在前期曾几度在1480附近获撑反弹，这也使得投资者对此区域的支撑比较顾忌，其心态自然会比较谨慎，不敢贸然追空；当然铜价上涨的动力更是匮乏，价格从底部回升主要依托逢底买盘的推动，但这种投机买盘的可持续性是很让人怀疑的，一旦铜价向下有效突破，在技术上形成严重看空的局面，那蜂拥的多头止损盘会成为价格下跌的加速器，少量的投机买盘根本无力抵挡。结合目前基本面的情况，我们认为铜价进一步下跌的可能性还是比较大的，价格的重心会越来越低，铜价有继续下探1463并测试支撑的意愿。
隔夜欧美股市的表现极其惨淡，均大幅走低。受欧洲经济指数疲弱及企业业绩不佳的影响，欧洲股市卖压沉重，西欧三大股指跌幅巨大，其中法国CAC指数疮5年来的新低。美国昨晚公布的的8月领先指标连续第三个月出现下滑，较7月下降了0.3%；同时沃尔玛公司调降9月的销售预期，再加上中东局势的紧张以及原油价格的上涨，种种利空消息加重了投资者悲观的情绪，道指至收盘时下挫了113.87，创两个月来的新低，这也给基本金属市场造成了压力。今晚美国将公布9月消费者信心指数，预计其表现依然会比较疲软；同时美联储将要召开关于利率问题的例会，目前各种消息显示美联储维持当前的低利率不变的可能比较大，提请投资者密切关注。
国内市场方面，沪铜延续伦铜的跌势跳空低开后维持着区间波动的走势，至收盘各合约均有120点左右的跌幅。从盘面来看，多头的低位买盘还是比较活跃，这也抑制了铜价的跌幅，而空头的杀跌意愿仍显不足，这使得价格的走势还是比较平稳的。沪铜主力合约0302早盘开于14940，全日在14870~14950之间波动，尾市以14910报收。成交略见活跃，当日共成交20088手，较昨日增加近一倍；持仓继续增长，为72924手，多空分歧逐渐加大。
操作上，继续保持偏空的思路，手中空单仍可持有，但不宜加码。
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