张钦

　　本报讯 随着昨天中国联通公布A股发行的中签率，中国证券市场有史以来最大规模的发行取得初步成功。中国联通以其一次发行50亿股A股的规模，成为迄今进入股海的最大一艘超级航母。而在昨天的中签率公告中，中国联通又创下了两项纪录——中签率为2.75038932%，创下新股发行实行按市值配售制度以来发行中签率的新高；参与配售的市值约为9998亿 元，也创下了新纪录。

　　根据几项申购数据及有关公告中公布的回拨原则，主承销商确定了本次发行不启动回拨，市值配售量仍为27.5亿股。此次中国联通确定的有关回拨机制的具体安排为：如市值配售认购热烈(初步中签率低于3%且低于网下初步配售比例)，并且在不出现市值配售中签率高于网下配售比例的前提下，从网下向市值配售部分回拨不超过5亿股，对市值配售投资者的利益给予适当照顾；如市值配售认购不足，而网下有超额认购，则将市值配售未获认购股数拨到网下；如网下配售认购不足，而市值配售有超额认购，则将网下未获认购股数拨到市值配售。

　　所谓回拨机制,是新股发行向普通投资者倾斜的一种制度，最初始于中国石化的发行。一是为了尽可能地给中小投资者以较多的申购权利，另外也可使这类大盘股既不至于在开盘时冲得太高，不至于在机构持股解冻时出现剧烈震荡，这一点对于对指数影响重大的股票格外重要。