每一个普通账户申购上限为275万股,将使绝大部分账户可以全额认购,配售市值会创新高
●记者倪荣根发自上海
自今年5月下旬新股发行实施二级市场配售政策以来,由于发行的新股多为小盘股,因
受配售政策的限制,不少拥有市值较多的机构投资者无法以全额市值参与配售,因而参与配售的市值始终维持在5000亿元至7000亿元之间。
据统计,至8月底,沪深股市上市公司已达1197家,流通市值达1.53万亿元。由此计算,参与新股配售的市值至今始终维持在40%至50%之间。
然而,新股发行随着大盘股及超级大盘的加盟,参与配售市值过低的现象将发生显著改变。截至9月18日,近4个月中,沪深股市以配售方式已发行30只新股(现已上市28只),仅有2家的发行规模超过1亿股,即八一钢铁(600581)1.3亿股,光明乳业(600597)1.5亿股。由于盘大,配售市值明显提高,如8月14日光明乳业1.5亿股发行时参与配售的市值即达到8755亿元,若以流通总市值1.5万亿元计算,其配售市值已达58%以上,创近期新高。
据招商证券分析师曾生估计,9月20日联通A股27.5亿股上网发行,向二级市场配售,其参与配售的市值将超过1万亿元。尽管近期股市下跌,流通市值缩水(9月17日沪深两市A股总流通市值为1.37万亿元),但他分析道,由于中国联通每一个普通账户申购上限为275万股,将使绝大部分账户可以全额认购,所以配售市值会创新高。同时,由于联通A股2.30元的发行价相对偏低,根据其质地及发展前景,上市后不会重蹈中国石化的覆辙,市价不会在发行价下面,从而使中签的投资者都有利可图,所以二级市场投资者放弃配售的可能性极小。
根据中国联通的发行规定,如果二级市场超额认购,将启动回拨机制,即将网下面向机构配售的部分划拨最多不超过5亿股到二级市场。据市场人士分析,回拨是肯定的,经过回拨,二级市场配售数量将达到32.5亿股,这样将使网上配售的中签率达到3.25%左右。市场人士还预计,中国联通上市后,市价可能介于3元到3.3元之间。
《国际金融报》(2002年09月19日第六版)
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