安泰期货 姜兴春

　　本周连豆宽幅震荡，交投十分活跃，新老合约在周四创出新高后出现深幅回调。CBOT大豆的走势仍是指引国内短期波动的风向指标，本周CBOT大豆跌宕起伏，周二周三在近期干热的天气和空头回补大量买进看涨期权的情况下将CBOT大豆推至高位，周四晚USDA月度供求报告出台，市场在失望的情绪中大幅下跌，吞没周三涨势。国内连豆在前本周刻意压制盘面 ，周四再次大幅走高，空头在恐慌之中不断止损将涨势推向高潮，多头在狂热的市场人气中完成阶段性拉高出货重任。主力合约S305在周四一度冲高2337，成交367946手，持仓急剧扩仓至251034手。周五期价低开低走，空头打压和多头继续平仓成为期价大幅回落的动力，S305开盘2303，收盘以2279全天次低价报收。

　　本周连粕疲软的表现预示着连豆上涨的隐忧，由于国内近期大量进口，现货价格出现小幅回落；同时东北主产区新大豆上市即将临近，根据现货商反映的情况看，由于今年种植期间天气比较理想，大豆单产较往年有大幅提高，新豆质量普遍较好，市场比较认可的现货开秤价格在0.92-0.95元/斤，如果国内大豆进口数量进一步增加，开秤价格还有下调可能。所以连豆本周的宽幅震荡就是现货价格比较坚挺但季节性压力凸显的矛盾体现。

　　从技术上看，考虑到周四巨量成交和持仓的大幅增加，而期价冲高回落，周五的低开走底进一步验证阶段性顶部的特征。从波浪理论看，S305的最高价格已经抵达2320以上目标位，同时技术指标KDJ急剧空头向下，技术形态上为扩散三角形，所以后市连豆仍有进一步下探20MA(以S305为例，目标位在2240-2260之间)，建议操作上在急速反弹中沽空！