中航期货 魏威

　　周四晚LME期铜受美国疲弱经济数据打压，小幅收跌。三月期铜早盘低开于1538美元，受美股下跌的影响，价格一路走低，最低下探至1523美元。尾盘在技术性买盘的推动下，铜价奋力收复早盘的跌幅，最后以1537美元报收，较前日下跌3美元。成交有所萎缩，为68108手；持仓210445手，与前日基本持平；库存890225吨，减少1075吨。

　　隔夜伦铜的下跌主要受两个因素的影响，一个是来自基本面的，美国劳工部公布了周初申领失业救济人数为42.6万人，较上周增加1.9万人，也创下了自4月20当周以来的新高。这反映出受经济低迷影响，美国的就业市场趋于紧张。同时公布的美国第二季经常帐赤字达到创纪录的1299.6亿美元，而上季度为1124.5亿美元，增长幅度巨大。美联储主席格林斯潘在众议院预算委员会发表的演说内容也多为负面，表示了对美国经济前景的担忧。这些消息和数据都给华尔街造成了压力，道指下挫201点，纳指也大跌了35点，同时也抑制了铜价的上扬。另外一个原因是来自技术面的，本周伦铜大幅冲高至1560附近遇阻，客观上需要一个回调整理的过程来确认此次突破的有效性，具体原因昨日已有所阐述。现在看来1560的阻力比较强大，价格仅靠空头回补的力量还是难以一举穿越此阻力位的。目前价格受5日均线的支撑，而继续向下测试1520的可能还是比较大的。尽管消费淡季即将过去，但面对如此巨大的库存，在消费性买盘出现以前，我们还是保持着总体偏空的思维。

　　国内市场方面，沪铜走势也较疲软，全日低开低走，至收盘各月份和约均有百元左右的跌幅。沪铜主力0301早盘低开于15190，上午的交易时段价格表现比较平静，最高曾上冲至15230。午盘恢复交易后，场外铜价开始下挫，一度跌破1530美元。国内铜价也随之走低，前期投机多头平仓盘活跃，尾市以最低价15120报收。全日成交18098手，较昨日有所放大；持仓小幅减少，为73598手。

　　操作上，由于铜价的走势不太明朗，显示出宽幅震荡的特点，在前期区间突破以后，我们可参照1520~1560，高抛低吸进行操作。但需短线交易，轻仓进出。