央行连续12周累计融入资金1800亿元，回购利率高企，加上460亿元新国债将招标

　　●记者 朱绍勇 发自上海

　　9月10日，中国人民银行在公开市场业务中延续正回购融入资金250亿元，加上460亿元新国债将要招标，上海证券交易所14只国债全线下挫。

　　当日，中国人民银行以利率招标方式(单一价位中标)进行了正回购交易，以数量招标方式进行了现券买断交易。这与央行上周9月4日进行的公开市场业务非常类似。

　　央行正回购的交易期限品种分别为150亿元182天和100亿元364天，而上周则为91天期限品种和182天期限品种各100亿元。与上周相比，182天品种的利率上升了0.03个百分点，达到了2.29%。而与今年央行首次进行正回购相比，182天品种和364天正回购品种的利率则分别上扬了0.3276和0.3434个百分点。

　　“回购利率太高了，一年期的回购利率已经达到了2.34%，而目前一年期存款利率只有1.98%。这对交易所国债构成很大的压力。交易所7年期国债02国债(10)和10年期国债02国债(3)的收益率仅为2.35%和2.36%。”某证券公司交易员说，“虽然央行声称正回购主要目的是对冲外汇占款，但回购利率不断走高却是不争的事实。”9月10日，跌幅最大的国债品种是10年期国债02国债(3)，下跌了0.61元，下跌幅度为0.6%，此前该券种曾走出一波强劲的上扬行情。

　　20年期国债21国债(7)并没有因为央行再次购买30年期国债而上扬，该券种下跌0.19元，跌幅0.17%，收益率3.27%，高于30年期3%的收益率。上周央行现券买断30年期国债曾刺激20年期国债大幅度上扬。

　　央行9月10日现券买断交易品种为银行间市场交易的30年期国债，数量50亿元，价格98元，略低于上周的98.04元。

　　上证所其他国债也不同程度下跌，成交量为24.05亿元，与前一日相比放大4.56亿元。

　　海通证券交易员认为，交易所国债普遍下跌跟新债即将发行有关，新发国债可能将导致市场游资吃紧。“交易所有炒新的习惯，一般人都会卖出老券换成新券。”他说。

　　财政部将于9月17日在银行间市场上招标发行220亿元的3年期国债，并在9月19日在证交所招标发行240亿元的15年期国债。交易员们通常会卖出已发行债券，为购买新债券筹资，新债券通常流动性更好。

　　财政部将3年期国债的招标利率上限定在2.3%。有交易员认为，招标上限偏低，可能再次发生招不满的情况。央行一年期回购利率已经到了2.34%。

　　15年期的招标利率上限为3.6%，交易员对中标利率的预期目前为2.8%。这一新国债的招标结果可能会对20年期国债走势产生影响。

　　申银万国分析师预计，市场在未来几个交易日中将持续疲软，但有可能会出现少量逢低吸纳买盘。