券商私发金融债大有人在，提醒投资者最好不要购买

　　记者张乐克

　　昨日，是大连证券被停业整顿，自然人债务登记的第二天，自然人债务登记点之一原大连华信信托投资公司北京街证券营业部有关负责人对记者说，这两天债权人的咨询电话都 打爆了。

　　祸起私发公司债？

　　本周一，证监会勒令大连证券停业整顿，公告中称大连证券部分业务“严重违反”证券法规，但并未表明是何业务违规。记者采访了解到，大连证券的自然人债务均是该公司在去年和此前一些时候私自发行的公司债券。

　　大连证券江西新余劳动路证券营业部彭总经理在接受采访时表示，江西营业部没有参与该债券的发行，至于大连证券是否是因为违规发行公司债券还是有其他违规行为被证监会勒令停业整顿就不知其详了。

　　大连证券深圳振华路证券营业部交易部有关人员对记者说，这次被叫停是大连证券总公司出了问题，其他营业部特别是深圳振华路证券营业部没有问题，也没有参与发行大连证券的公司债券。

　　大连证券本身资产质量不佳，但是违规行为却并不多见。大连证券大连中山路证券营业部有关人员对记者表示，2001年底证监会公告显示大连证券也没有券商的常见违规行为：挪用客户保证金。但是，据知情人士透露，大连证券介入了大量违规代客融资和代客理财，产生了巨额债务。

　　央行紧急救火

　　记者在采访中了解到，大连证券曾发行了大量的高息公司债券，发行规模之大超出想像。包括大连市、瓦房店市、天津和丹东市等多处，据知情人士估计其发行量超过刚刚被证监会勒令停业的鞍山证券，保守估计涉及到的自然债权人超过10万。这些债券的期限主要以一年期的为主，也有三年和五年的。金额少则几千，多则累计上百万。

　　自然人债权登记点之一大连证券丹东南金桥证券营业部的有关人员接受记者采访时表示，以前大连证券承诺的高息肯定兑付不了，现在停业整顿工作组的主要任务就是统计该公司债的规模，然后尽量保证本金的安全和支付合法的利息。记者向其询问能否保证本金的安全，该人士称，要相信政府，央行会保证自然人债权本金的兑付。

　　券商金融债亟待规范

　　目前国内券商的融资渠道大致有以下五条：(1)增资扩股；(2)符合条件的证券公司发行债券，也就是金融债；(3)证券公司进入银行间同业拆借市场；(4)证券公司在银行同业市场上进行国债回购业务；(5)符合条件的证券公司以自营证券作抵押向银行申请抵押贷款。上述五种融资方式中，只有增资扩股和发行金融债属于中长期融资。管理层曾经表示支持证券公司通过发行金融债融资，但是并没有明确发债的门槛。

　　其实，据公开的情况来看，只有开发银行等政策性银行有发行金融债的经历。国内证券公司本身的资产质量并不好，发行金融债的风险较大。据知情人士表示，现在私自发行金融债的券商大有人在，劝告投资者最好不要买。