本报记者 刘兴祥
上市公司2002年半年报日前已基本披露完毕,细心的投资者注意到,深沪两市上市公司的整体业绩仍然存在一定差异。从横向比较来看,深市公司的平均业绩较沪市公司约低一成:在加权平均每股收益方面,深市512家上市公司为0.076元,沪市693家公司则达到了0.085元,较前者高出11.8%;在加权平均净资产收益率上,沪市上市公司为3.353%,深市上市公
司为2.96%,较前者低11.6%。
深圳证券信息有限公司的统计数据表明,除深沪本地股重组效果差异等因素外,深沪两市半年报业绩相差一成的主要原因在于,两市扩容情形在近一年多的时间内存在较大差异。深市自2000年10月以来已停止首发新股,而沪市上市公司的家数已增加了约30%,新股的加盟有效提升了沪市业绩。
该项统计表明,在老公司方面,深沪两市公司的2002年半年报业绩差距相当小,部分重要财务指标则几乎一致。以2000年10月为界限,沪市当时有532家上市公司,其加权平均每股收益为0.0821元,较深市公司的0.076元高出了约8.03%;而在加权平均净资产收益率上,沪市532家上市公司仅为2.99%,这一指标与深市的2.96%大体相当。显然,在资产获利能力方面,深沪两市的老公司基本上处于同一水平线,并无太大的差距。
深圳证券信息有限公司的统计数据显示,新股扩容对提升沪市公司整体业绩的作用相当明显。从2000年10月以来,沪市先后有161家新公司上市,其平均财务指标大大优于沪市老公司。在加权平均每股收益上,161家新公司达到了0.0896元,较532家沪市老公司高出9.14%;在加权平均净资产收益率方面,沪市新公司为3.94%,比老公司更是多出31.77%。这样,新上市公司直接拉动整个沪市的业绩水平:沪市的加权平均每股收益由0.0821元涨至0.085元,提升了3.53%;在净资产收益率上,沪市平均水平则由2.99%大涨至3.353%,贡献率高达12.14%。因此,新股扩容对整个沪市业绩影响较为突出。
特别是,随着华能国际、民生银行、招商银行、中国石化等蓝筹大盘股的陆续上市,新上市公司助涨沪市公司平均业绩作用日益明显。以净利润为例,沪市161家新公司就达到了147.78亿元,而沪市532家老公司上半年实现的净利润总额也就175.55亿元。即使是在每股收益上,蓝筹大盘股的贡献也非常明显,如华能国际的每股收益达0.30元,招商银行与中国石化也超过了0.10元,远远高于沪市平均水平。同时,民生银行、华能国际等净资产收益率则较平均水平高出八成以上。
另外,统计数据表明,随着新股上市制度进行变革,特别是核准制的实施,更多优秀企业得以上市,这使得新上市公司在质量上大幅提高,从而进一步拉大了深沪两个市场的差距。以今年上市的46只新股为例,在上市公司整体业绩下滑的情况下,这些公司的总体利润则优于整体国民经济的表现:上半年实现利润总额约为36亿元,同比上升8.6%。同时,尽管新股高溢价发行导致净资产在短期内快速增长,但是,这46只新股半年报的加权平均每股收益仍然达到了0.14元,这一数字较沪市693家公司平均值高出64.7%。而在2001年报中,沪市2001年新上市公司每股收益较沪市公司平均水平仅高出14.8%。
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