本报记者 张立君

　　昨日是基金融鑫(184719)在深交所挂牌交易的首日，作为我国最后一只由老基金清理规范而成的封闭式基金，基金融鑫的成功上市标志着老基金已完成使命退出历史舞台，同时也标志着我国基金业进入了一个全新的发展阶段。

　　老基金是指在1997年11月国务院发布《证券投资基金管理暂行办法》前成立的投资基金。与新基金只投资于股票、国债市场不同，老基金把大部分资金投向了房地产、法人股、实业等流动性和变现能力较差的领域，由于运作不规范、信息披露不完善等原因老基金普遍资产质量差、业绩不佳。在二级市场上，老基金由于规模较小，易于操纵而成为投机对象，价格常常因过度炒作而被高估。

　　1998年起管理层开始对老基金进行清理整顿，经过四年的清理规范，大部分老基金被规范改制成29只证券投资基金，并陆续在二级市场挂牌交易。

　　改制后的基金统一由基金管理公司担任管理人，并委托商业银行进行托管，从根本上改变了老基金的运作模式。改制基金的上市不仅进一步壮大了我国基金业的市场规模，还为二级市场投资者提供了更多的投资渠道。今年上半年以来一些改制后的小盘基金运作较为成功，得到了市场的认同。例如由原广东广发、广信、广证等老基金改制而成的三只“科”字系基金上市后净值增长较快。业内人士认为，老基金的改制上市对于我国基金业的整体发展具有积极意义，改制后的基金将与新基金一起走上健康发展之路。

　　改制后的基金由于具有流通市值低、操作灵活等特点受到二级市场投资者的青睐，基金同德、基金安久等小盘基金在改制后上市时曾被大幅炒作，二级市场价格远远高出净值。那么作为最后一只老基金，基金融鑫会不会上演“最后的疯狂”呢？从基金融鑫昨日的市场表现看，只上涨了6.73%，报收于1.11元，远未达到老基金改制后上市首日30%的涨幅限制。这似乎表明小盘基金的炒作将有所减弱。