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记者 朱绍勇 发自上海
8月12日，上证所国债成交量创出近期新低，整个市场都在等待消息明朗。8月13日，央行将进行例行的公开市场业务操作，8月15日，7年期国债招标利率将揭晓，8月15日左右，7月份物价指数将公布，三大消息的结果将左右债券市场。
8月12日，承接上两个交易日的跌势，国债市场低开低走，交易量创出近期新低。中信国债指数跌0.03个百分点，成交金额为8.01亿元，与上个交易日相比缩量近2.53亿元。上海证券交易所现券市场中13只国债2涨3平8跌。
与低迷的国债现货市场比较，国债回购市场交易要热闹得多，全日成交109.97亿元。除期限182天的回购品种小幅下跌外，上证所其他5个回购品种全部放量飘红，28天回购品种成交量放大明显。
市场人士认为，8月12日处于信息真空期，投资者操作谨慎。记者在采访中发现投资者对央行公开市场操作、新券招标、物价指数三大消息的看法有较大分歧。
申银万国债券研究人员认为，7月份物价指数将成为检验近期货币政策的一个参考。央行货币政策司司长戴根有已经撰文指出，货币增长是否适度，归根结底要由实体经济的物价上涨来说明。货币政策通货膨胀的目标是物价涨幅基本在零上下波动。从已经公布的5、6月物价负增长程度逐渐减小推断，7月份物价指数极可能增长幅度为零。也就是说央行会保持现有货币政策不变。不过，天同星投顾的债券研究人员指出，物价指数对国债市场的直接影响不大。
央行是否继续正回购成为市场焦点。在此之前，央行连续7次正回购，表明了认为国债利率偏低的态度。一些市场人士认为，国债利率已经回到2002年年初水平，风险已经得到释放，目前的利率水平已经比较合适，财政部也提高了新国债利率招标上限，央行应该认可了，并预计央行会减小正回购规模。另一些人则指出，央行的正回购不会立刻停下来，央行还有平衡外汇收入等其他需要。
2002年记账式十期国债8月15日的招标结果将会对市场产生极大影响。目前，在整个交易所国债市场只有20年期国债的利率高于此次7年期国债招标上限，如果中标利率较高，整个国债市场的继续回调将不可避免。如果中标利率较低，则可能催生一波上升行情。值得指出的是，不像银行间债市，此次投标没有四大国有商业银行。申银万国研究人员认为，此次招标结果将成为交易所接下来新发债券的借鉴。
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