工行尝试分拆意欲上市--政策一旦放开牡丹卡中心票据营业部和基金托管业务将独立上市

　　　本报记者刘彩娜

　　在烈日炎炎的7月，当中银香港热热闹闹上市的时候，岂不知另一国有商业银行也正在 悄悄地为上市做准备。来自工行高层的消息称，工行力争在2006年左右，逐步把牡丹卡业务、票据业务和基金托管业务通过工银亚洲运作上市。

　　据工行城市金融研究所所长詹向阳透露，在继牡丹卡中心之后，票据业务和基金托管业务也都办成相对独立的盈利中心，在机会成熟之后，都将成为工行独立的子公司，通过香港的工银亚洲运作上市。

　　三项业务整装待发

　　2006年是工行为自己设想的上市日期。

　　今年4月份工行率先按照五级分类的方法公布不良资产，同时，工商银行公开表示力争用五年左右时间解决国有商业银行的问题，并把中国工商银行办成符合上市标准的股份制商业银行。

　　在不久前的5月份，工行牡丹卡中心挂牌成立，工行行长姜建清称之为“综合改革的突破口”。新成立的牡丹卡中心是工行的全资附属机构，注册资本10亿元。该中心接受工总行的领导，在全国主要的大中城市设立牡丹卡分中心，在业务考核、费用与人力资源调配等方面，实行统一调度、内部独立核算、垂直管理和专业化经营。用姜建清的话说是按照现代企业制度要求，全面创新整合牡丹卡业务的经营体制和管理模式，实行专业化经营和公司化管理。

　　和牡丹卡中心相比，2000年11月工行在上海成立第一家全国性票据专营机构———中国工商银行票据营业部时，似乎并没有提到银行体制改革的高度，更多强调的是“票据业务专业化经营和规模化发展”。而在牡丹卡中心刚刚成立之后的6月份，工行就宣布上海票据营业部在北京、天津、广州、重庆、西安、沈阳、郑州等7个城市设立票据分部，作为该票据营业部的专营性分支机构，并由工行票据营业部实行垂直管理。此次工行新闻发言人称，引入公司化经营机制的全国性票据专营机构体系的建立是工商银行改革经营管理体制的新探索。据悉，该票据营业部已占据了国内票据市场的龙头地位，从开业到今年5月末，累计票据交易额为1640亿元，实现利润2.7亿元，票据资产质量良好，贴现贷款中的不良率低于千分之一。图为上海外滩的中国工商银行。(23A1)

　　和牡丹卡业务和票据业务相比，工行的基金托管业务相对来说比较低调，工行也没有为基金托管业务成立专门的机构。不过，据了解，自1998年工商银行成为国内第一家托管银行工行以来，基金业务连续四年保持市场份额第一，截止到2002年6月底，中国工商银行共托管16只封闭式基金和2只开放式基金，托管基金资产年均增幅高达57.4%，市场份额在30%以上。工行有关方面表示，在息差不断收窄、利润贡献率越来越小的情况下，中国工商银行充分认识到发展中间业务的重要性，将基金业务作为发展与资本市场相关的中间业务突破口。据悉，2002年6月工商银行获得代理销售封闭式基金业务的资格，使得该行在投资基金业务领域囊括了除管理资产和发起设立基金以外的全部基金业务品种。另据透露，中行目前开始研究基金托管业务的公司化管理和运作。

　　悄悄突破法律障碍

　　这一系列的动作表明国有商业银行在现有法律法规的允许下，正在悄悄地做一些改革，用工行一位内部人士的话来说，国有商业银行越来越聪明了，将来政策一旦放开，牡丹卡中心、票据中心都马上可以独立出去，单独上市。

　　根据我国《商业银行法》第四十三条规定，商业银行在中华人民共和国境内不得向非银行金融机构和企业投资。所以，工行就避开公司的形式，以中心的形式对自己的优质业务进行专业化运作、公司化管理。但是，将来要求上市时，法律上的这一障碍必须扫除。

　　而近年来，随着入世和混业经营趋势发展的需要，要求修改商业银行法的呼声也越来越高了，但是政府部门依然表明要继续坚持分业经营，所以，2006年前商业银行法能否修改还是未知数。

　　不过，工行依然在加紧对内部管理进行改革。近期，工行实施了新的分支机构内部等级评价管理办法。据悉，该办法打破了过往分支机构设置管理，均层层严格按行政级别相应设置的办法，改为对分支机构按经营绩效和经营规模评定内部等级，以内部等级为主进行考核管理，从单一的行政等级向行政等级与内部等级“双轨运行”过渡，通过逐步淡化机构的行政等级作用，最终实现机构的内部等级化管理，以此引导全行经营资源的合理配置。据工行有关人士称，这次实施的内部等级评定是工商银行经营管理体制的一次重要改革。

　　不同的分拆选择

　　通过对比发现，中行上市走的是分拆效益好的分行先上市的路线，而工行上市走的先分拆优质业务上市的路线。对于国有商业银行如何上市，一些专家和学者持有不同的观点和看法。一些专家认为分拆上市对国有商业银行的整体改革不利。

　　据媒体报道，著名经济学家厉以宁教授今年6月份在一次公开场合表示，银行不能先挑一个好儿子单独上市，因为中国银行的规模本来就小，切成一小块一小块的反而更不好。也不能让几家国有独资商业银行通过相互交换股份，交叉持股，同时改制为股份制银行，因为他们各有各的问题，交叉持股后会使情况更加复杂和难以处理，效率可能进一步降低。较好的办法是整体改制、分步到位方案。第一步是把国有独资商业银行改制为多元投资主体的有限责任公司，第二步是改制为投资主体更加多元化的股份有限公司，第三步是改制为上市公司。

　　詹向阳表示，工行所谓的分拆先是把优质的业务进行整合，变成一个盈利中心，在法律允许的情况下再变为工行的子公司，而不是把某个经营效益好的分行分拆出来。她认为，把具有竞争力、发展前景好的优质业务进行优化整合，有利于带动其它相关业务的发展，有利于国有银行的总体改革。

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