本报讯(记者 张亮)近期，原拟增发的公司纷纷转向配股，尤其是一些公司通过提高配股价格、配股比例等手段，其配股筹资额与增发筹资额相当，甚至超过增发筹资额，颇有些变相增发的味道。有关专家就此接受记者采访时指出，在增发门槛提高之后，配股门槛也应相应提高，以免“按下葫芦浮起瓢”，出现过滥配股现象。

　　南开大学教授韩强、中央财经大学金融证券研究所研究员朱咏民等业内专家对记者说 ，弃增改配筹资额差别不大的例子可信手拈来。如广汇股份，当初增发方案中提出的增发新股数量不超过6000万股、价格待定，而最近提出以10：3比例配股，仅流通股东就应配5100万股，配股价格为市价的60%—80%。大致对比，筹资额应该差别不大，甚至连投向都一模一样，同样是8个项目，同样需要64611万元。又如长丰通信，曾在今年5月16日公告拟增发不超过6000万A股，而今拟每10股配6股，以2001年末总股本4.139亿股计算可配约2.5亿股，即使以其拟配股价每股2—4元的中间价3元计算，也可获取7.5亿元现金，比增发还可多得1.5亿元，其中流通股东就需配7200万股。再如草原兴发，最近提出弃增改配，拟10配7。

　　专家们分析说，1999年3月15日之前配股门槛相对较高，上市公司必须在最近3个完整会计年度的净资产收益率每年均在10%以上才能获得配股资格。之后，配股条件有所放宽。而在2001年3月后，配股条件放得更宽了，即最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。这样一来，原先10%的配股资格线就彻底放弃了。现在，增发低门槛的问题解决以后，由于配股低门槛依然故我，以至患有资金饥渴症的上市公司连忙调过头来，争先恐后地走上配股圈钱的回头路。

　　专家们表示，并不反对绩优公司、潜力公司通过配股募集资金，投入到真正具有良好市场前景的项目中，只是希望管理层考虑到我国证券市场尚未实现股权全流通的现状，对配股也要严加约束和规范，尤其是在眼下市场需要休养生息的时候。韩强教授呼吁尽快提高配股门槛，目前至少应对配股比例、大股东放弃配股、配股募集资金投向严加限制，以防止过滥配股现象发生。

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