◆资本市场应在促进科技进步、推动经济发展方面发挥重要的作用。发展资本市场必须为经济发展战略服务，按照发展的规律去优化配置资本资源。具体而言，就是应该体现科技优先这一基本战略，为技术进步提供融资支持，并以此促进经济增长

　　◆高科技产业的发展，需要有一种有别于传统的融资体系予以支持。要进一步探索如何丰富市场层次，如何对融资方式进行创新和如何提高融资效率，为科技型中小企业创造良 好的融资环境

　　◆鼓励创新，促进中小企业的发展，增加经济活力是当今各国政府在经济发展中面临的共同课题。而通过创新和灵活多样的融资方式为中小企业提供必要的资金支持、良好的激励机制和市场化的约束机制，实现技术和资本的互动，具有深刻的、长远的意义

　　尊敬的各位嘉宾、女士们、先生们:

　　大家好！

　　首先，我要感谢香港交易所及其他有关主办单位的邀请，使我有机会在此和大家交流。本次研讨会的议题是“沪港技术与资本联动”，讨论如何使技术和资本实现良性互动，也就是技术如何借助资本市场发展，资本市场如何支持、配合、促进技术进步，讨论这一问题有很重要的意义。今天，我在这里也想谈一些个人的看法。

　　首先，资本市场应在促进科技进步、推动经济发展方面发挥重要的作用。早在80年代，邓小平同志就提出了“科学技术是第一生产力”的重要论断，党的十五大报告重申了邓小平同志这一重大论断，要求我们充分认识技术进步是经济发展的决定性因素。的确，在现实生活中，尤其是90年代以来，信息、生物技术等科技成果的不断涌现及其对社会发展和经济增长的巨大影响，一次又一次地验证了邓小平同志“科学技术是第一生产力”的英明判断，同时也提醒我们对经济发展战略要有一个更为清醒的认识。就科教兴国战略而言，这不是一句倡导性的口号，而是鲜明地强调科技在诸多生产要素中的首要位置，要求人们反省传统的经济理论，选择新的发展模式。发展资本市场必须为经济发展战略服务，按照发展的规律去优化配置资本资源。具体而言，就是应该体现科技优先这一基本战略，为技术进步提供融资支持，并以此促进经济增长。如果资本市场未能有效的促进技术进步，未能有效的扶持高新技术企业的发展壮大，那么说明资本市场还不能充分服务于科教兴国战略，没有发挥好优化资源配置的功能，偏离了当今时代应该抓住的要点。当然，资本市场发展自身也有一个逐渐演变的过程，中国的市场尚处于新兴市场阶段，要求我们脚踏实地，不懈努力。实现支持技术进步的结构调整非一日之功，要通过不断的改革创新，完善资本市场优化资源配置的功能，使其更好地服务于科技兴国的战略。

　　第二，高科技产业的发展，需要有一种有别于传统的融资体系予以支持。目前，尽管有很多科技含量高、市场潜力大的产品和项目，也有很多中小企业在从事相关的生产和市场推广工作，但由于融资渠道不畅，延缓了高新技术产业化的步伐。因此，迫切需要创造和培育新型融资体系，提供更灵活、高效的融资安排，为这部分企业提供发展的新动力。国务院领导高度重视科技型企业的社会融资问题，这为我们解决问题提出了要求，以此为方向，要进一步探索如何丰富市场层次，如何对融资方式进行创新和如何提高融资效率，为科技型中小企业创造良好的融资环境。

　　第三，香港创业板的发展，为中国内地科技型中小企业提供了新的机遇。香港创业板自设立以来，一直以扶持高增长公司为目标，注重公司的增长潜力和业务前景，同时注意强化信息披露，强调中介机构的专业水准和诚信责任，在上市条件、交易方式和监管方法等方面，都有与主板不同的特色，为新兴、有增长潜力的企业，尤其是高新技术企业，提供了一个更有弹性、更有活力的融资环境。截止今年5月，已有133家公司在香港创业板上市，累计筹资263亿港元。截止今年5月，共有32家内地企业在香港创业板上市，共筹资46亿港元，上市后大多有良好的市场表现，股票市值占总市值的29%。对于内地中小企业在香港创业板上市，中国证监会一直是积极支持的，并就此和香港证监会、香港交易所保持着良好的监管协调和沟通机制，也愿意多为这部分企业在香港创业板上市做好服务工作。我相信，由于市场定位明确、机制完善，香港创业板将来在扶持中小企业、促进科技发展方面还会有巨大的潜力和明显的优势。而在经济持续健康发展的情况下，内地必将涌现大量新兴中小企业，其中一部分会寻求在香港创业板上市，也将不断为这一市场注入新的内容。

　　第四，我想对全球普遍出现的创业板市场调整的现象谈一些看法。2000年中期开始，全球不同程度出现了科技投资降温，风险投资退潮的现象，创业板市场也进入了调整期，市场交易不是很活跃，市值大幅下降。这一现象说明科技对经济生活的影响存在不确定性。对于像互联网这样的新生事物，特别是它的未来前景，人们没有对其进行预测的理论基础和经验基础，甚至多数人对这一新技术本身尚来不及消化，因此判断上出现某种潮流性的偏差是可以理解的，是科技新生事物本身的不确定性所带来的。大家也都知道，投资股票是买未来，一项科技成果的未来的不确定性就必然带来价格风险、甚至是市场指数的风险。因此，创业板市场如果出现调整也应是可以理解的，是认识和学习的过程，不是谁的错误。这和房地产过热所形成的泡沫，以及由于货币供应量过大导致总需求过度所产生的投资膨胀是不能相提并论的。因为后两者属于犯错误，理论和实践在这方面均提供了足够的经验教训。

　　第五，我想谈一谈中小企业在促进科技与经济发展中的重要作用。从国外高科技产业发展历程来看，中小企业是创新的重要力量，有力地推动了科技产业和经济的发展。比如，美国从20世纪90年代以来的信息技术发展和经济增长，都得益于大批中小创新企业的涌现和成长。我们也注意到，韩国近年来积极采取措施推进结构性改革，鼓励高新技术和中小创新企业的发展，对韩国经济迅速摆脱亚洲金融危机后的困境发挥了积极作用。今年以来，韩国经济增长率、失业率、外汇储备、银行不良贷款比例等各项经济指标都表现良好，股票市场活跃。日本自1999年12月通过《中小企业基本法》以来，也在进行相关的调整，摒弃过去认为中小企业落后低效的看法，转为把中小企业看作是创造新产业、推动市场竞争等重任的主体。从我国的情况看，近年来，一大批科技型中小企业和民营科技企业及与其相配合的风险投资机制正在迅速崛起，在经济增长、开拓出口市场、创造就业等诸多方面已成为国民经济中非常重要的力量。因此，鼓励创新，促进中小企业的发展，增加经济活力是当今各国政府在经济发展中面临的共同课题。而通过创新和灵活多样的融资方式为中小企业提供必要的资金支持、良好的激励机制和市场化的约束机制，实现技术和资本的互动，具有深刻的、长远的意义。

　　最后，祝研讨会圆满成功！

　　谢谢大家！

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